بانک انگلستان پیش از تصمیم جدید نرخ بهره در تاریکی باقی ماند | نرخ بهره

پس از اینکه جرمی هانت تاریخ «بیانیه پاییزی» امسال را عقب انداخت، بانک انگلستان هفته آینده بدون دریافت راهنمایی از دولت در مورد سیاست های مالیاتی و هزینه ای خود، میزان افزایش نرخ بهره را بررسی خواهد کرد.

سیاستگذاران آن در 3 نوامبر برای تصمیم گیری در مورد افزایش هزینه استقراض مورد نیاز برای مقابله با نرخ تورمی که در سپتامبر به بالای 10 درصد رسیده بود، تشکیل جلسه می دهند.

با تغییر تاریخ بیانیه پاییز – رویدادی که به نظر می رسد و به نظر می رسد یک بودجه تمام عیار است – از هالووین به 17 نوامبر، بانک مرکزی در مورد اینکه خزانه داری تا چه حد مخارج عمومی را تحت فشار قرار خواهد داد، در تاریکی باقی خواهد ماند.

از زمانی که هانت تقریباً تمام محرک‌های کاهش مالیات برنامه‌ریزی شده توسط لیز تراس را که بسیاری آن را بسیار تورم‌زا می‌دانستند کنار گذاشت، شرط‌بندی در بازارهای مالی این بود که بانک محدودتر خواهد بود.

نگرانی ها مبنی بر اینکه نرخ پایه آن در مسیر جهش بیش از یک درصدی بالاتر از سطح فعلی 2.25 درصد قرار دارد، آرام شده است و اکنون افزایش 0.75 درصدی پیش بینی می شود.

این آرامش ممکن است موقتی باشد اگر معامله‌گران مالی انتظار داشته باشند که هانت در بودجه سخاوتمندانه‌تر از آن چیزی باشد که نظرات اولیه‌اش دلیلی برای این باور به آن‌ها داد.

ریشی سوناک در اولین جلسه نخست وزیری خود در روز چهارشنبه با پیامی از هانت حمایت کرد که در آن تاکید کرد که چگونه دولت باید “تصمیمات دشواری برای بازگرداندن ثبات اقتصادی اتخاذ کند”.

کمیته سیاست پولی بانک (MPC) ممکن است این را به این معنا بداند که تمام بخش‌های وایت هال محدودیت‌های مخارج سنگینی برای آنها اعمال می‌کنند. بنابراین، اثر خالص بودجه کاهش‌دهنده خواهد بود و به بانک اجازه می‌دهد تا نرخ بهره را در سطحی پایین‌تر از آنچه بازارهای مالی انتظار دارند، محدود کند.

اگر فقط پیام سوناک واضح بود. وی همچنین برای جلب رضایت مخاطبان دیگر گفت: “ما همیشه از آسیب پذیرترین افراد محافظت خواهیم کرد” و بازگرداندن ثبات اقتصادی “به شیوه ای منصفانه و دلسوزانه” انجام می شود.

سیاست‌های منصفانه و دلسوزانه هزینه دارد، و بنابراین اظهارات سوناک، MPC را مجبور می‌کند تا بررسی کند که نخست‌وزیر چگونه می‌تواند راهی پیدا کند که هم پدر کریسمس و هم اسکروج باشد با نزدیک شدن به فصل جشن.

اگر اکثریت اعضای 9 MPC افزایش را در 0.75 درصد محدود کنند، این ممکن است به عنوان یک پیروزی برای هانت و سوناک تلقی شود که تأخیر بودجه را توجیه می کند. با این حال، چنین جشن هایی احتمالاً کوتاه مدت خواهند بود.

کمک اضافی برای فقیرترین افراد باید به معنای کاهش هزینه های بیشتر در سایر نقاط وایت هال، مالیات های بیشتر یا استقراض بیشتر باشد.

اما یک بودجه کاهش‌دهنده تورم نمی‌تواند امکان پذیرش بدهی اضافی دولت را فراهم کند. زمانی که کسری سالانه در مسیر 200 میلیارد پوند در سال جاری قرار دارد – بیش از دو برابر 99 میلیارد پوندی که دفتر مسئولیت بودجه در آخرین پیش بینی های خود در ماه مارس پیش بینی کرده بود – صدراعظم باید بگوید که قصد دارد آن را کاهش دهد. این امر باعث می شود خزانه داری کاهش عمیقی در هزینه ها و افزایش مالیات ها داشته باشد.

این همه چیز نیست. نرخ‌های بالاتر وام‌گیری، حتی اگر به افزایش 0.75 درصدی محدود شود، همچنان به پرداخت‌کنندگان وام مسکن و اجاره‌کنندگان خصوصی آسیب می‌رساند، که احتمالاً با پرداخت سود بیشتر به وام‌های ملکی، قبوض اجاره ماهانه آنها افزایش می‌یابد.

به این ترکیب، پتانسیل کاهش قیمت ملک را در سال آینده اضافه کنید، و پیروزی های تاکتیکی سوناک ممکن است او را خیلی دور نبرد.