یک شاخص تورم کلیدی هنوز در حال افزایش است و جنگ می تواند آن را بدتر کند

معیاری از تورم که فدرال رزرو به دقت مشاهده می‌کند در ژانویه دوباره شتاب گرفت و به بالاترین حد خود در 40 سال اخیر رسید و با افزایش شدید قیمت مواد غذایی و انرژی به صورت ماهانه سرعت گرفت.

شاخص هزینه های مصرف شخصی، که فدرال رزرو آن را با هدف تورم سالانه 2 درصدی در طول زمان هدف گذاری کرده است، در سال گذشته 6.1 درصد افزایش یافت. قیمت ها در ژانویه نسبت به دسامبر 0.6 درصد افزایش یافت که از 0.4 درصد در ماه قبل افزایش یافت.

یادآوری تازه مبنی بر اینکه تورم سرسختانه بالا باقی می‌ماند، در لحظه‌ای پرتنش می‌آید، زیرا تهاجم روسیه به اوکراین قیمت نفت و سایر کالاها را بالاتر می‌برد و نوید ادامه افزایش تورم را می‌دهد.

فدرال رزرو در تلاش برای کاهش تقاضای مصرف کننده و کاهش قیمت ها، آماده است تا به طور پیوسته از حمایت اقتصادی دوران همه گیری خود عقب نشینی کند. کاخ سفید تورم را از نزدیک زیر نظر دارد زیرا افزایش قیمت مواد غذایی، اجاره و گاز اعتماد مصرف کننده را متزلزل کرده و محبوبیت رئیس جمهور بایدن را قبل از انتخابات میان دوره ای در نوامبر کاهش داده است.

قرائت جدید تورم اقتصاددانان یا سیاست گذاران را شگفت زده نمی کند – عدد هزینه های مصرف شخصی نسبتاً قابل پیش بینی است زیرا بر اساس ارقام شاخص قیمت مصرف کننده است که با سرعت بیشتری همراه با سایر داده های موجود در دسترس است. اما مجدداً تأیید می‌کند که افزایش قیمت‌ها، که انتظار می‌رفت با بازگشایی اقتصاد همه‌گیر موقتی ثابت شود، در عوض تقریباً یک سال طول کشیده و به مناطقی که تحت تأثیر ویروس کرونا قرار نگرفته‌اند نفوذ کرده است.

افزایش سریع قیمت‌ها به طیف گسترده‌ای از محصولات و خدمات، از جمله ماشین‌های دست دوم، گوشت گاو، مرغ، غذاهای رستوران‌ها و اثاثیه خانه ضربه زده است و چندین روند خطر افزایش تورم را به همراه دارد. قابل توجه است که دستمزدها به سرعت در حال افزایش است و کارفرمایان متوجه می شوند که می توانند هزینه های کارگری خود را به خریداران منتقل کنند.

اقتصاددانان نیز با احتیاط به درگیری در اوکراین چشم دوخته اند که در حال حاضر باعث افزایش قیمت نفت و گاز شده است و احتمالاً قیمت کالاها را همچنان بالاتر می برد.

محققان گلدمن ساکس تخمین می زنند که افزایش 10 دلاری به ازای هر بشکه نفت، تورم کل در ایالات متحده را تا یک پنجم درصد افزایش می دهد در حالی که تولید اقتصادی را به میزان کمتر از یک دهم درصد کاهش می دهد.

نفت خام برنت، معیار جهانی، روز پنجشنبه پس از حمله روسیه به اوکراین به بیش از 6 درصد افزایش یافت و به بیش از 100 دلار در هر بشکه رسید و با واکنش روسیه به تحریم های ایالات متحده و اروپا، ممکن است افزایش بیشتری پیدا کند. روسیه صادرکننده بزرگ انرژی به اروپا است.

پاتریک دی هان، رئیس تجزیه و تحلیل نفت در GasBuddy، روز پنجشنبه گفت: “به طور بالقوه، روسیه می تواند با محدود کردن صادرات نفت مقابله به مثل کند.” او گفت که قیمت ها در پمپ احتمالاً عواقب ناشی از درگیری را تقریباً بلافاصله منعکس می کند.

برخی از اقتصاددانان به یک سابقه ناخوشایند در مورد شوک گاز اشاره کرده اند.

افزایش قیمت انرژی در دهه 1970 به تشدید تورم کمک کرد و باعث شد که افزایش سریع قیمت ها به یکی از ویژگی های پایدار اقتصاد تبدیل شود، چیزی که تنها پس از واکنش دردناک فدرال رزرو از بین رفت. بانک مرکزی نرخ بهره – و بیکاری – را به دو رقمی رساند تا افزایش قیمت ها را در دورانی که اکنون به عنوان “تورم بزرگ” شناخته می شود، کاهش دهد.

آن اپیزود پس از سال‌ها افزایش سریع قیمت‌ها اتفاق افتاد که فدرال رزرو در کاهش آن کند بود. این بار، بانک مرکزی خود را برای عقب نشینی سریع از حمایت آماده می کند.

انتظار می رود فدرال رزرو در ماه مارس مجموعه ای از افزایش نرخ ها را آغاز کند، اقدامات سیاستی که می تواند وام ها و هزینه ها را کاهش دهد، که می تواند منجر به استخدام ضعیف تر، رشد اقتصادی ضعیف تر و افزایش متوسط ​​قیمت شود.

جولیا کورونادو، بنیانگذار MacroPolicy Perspectives، گفت: «وضعیت اوکراین احتمالاً این نتیجه اساسی را که زمان تغییر سیاست پولی فرا رسیده است، تغییر نمی دهد. آنها فقط تمام افزایش نرخ بهره را به تعویق نمی‌اندازند زیرا در اوکراین جنگی وجود دارد.»

در حالی که فدرال رزرو رسماً تورم اصلی را هدف قرار می دهد، اما همچنین مراقب یک معیار قیمت اصلی است که هزینه های سوخت و غذا را کاهش می دهد، که هر دو ماه به ماه افزایش می یابند. تورم اصلی در ژانویه نسبت به سال قبل 5.2 درصد افزایش یافت که سریعترین نرخ رشد از سال 1983 است. این تورم ماهانه 0.5 درصد برای چهار ماه متوالی افزایش داشته است.

در حالی که فدرال رزرو مسئولیت اصلی کنترل تورم از طریق هدایت تقاضای اقتصادی را بر عهده دارد، کاخ سفید در تلاش است تا سیاست هایی را برای کمک به عرضه به تقاضا در نظر بگیرد و متعهد شده است تا آنچه را که می تواند برای جلوگیری از افزایش قیمت نفت و گاز انجام دهد. سطوح غیر قابل دفاع در طول درگیری روسیه.

آقای بایدن در سخنرانی روز پنجشنبه خود گفت: «می‌دانم که این سخت است و آمریکایی‌ها هم اکنون آسیب دیده‌اند. من هر کاری که در توانم باشد انجام خواهم داد تا دردی را که مردم آمریکا در پمپ بنزین احساس می کنند، محدود کنم. این برای من حیاتی است. اما این تجاوز نمی تواند بی پاسخ بماند.»

افزایش قیمت سوخت برای مصرف‌کنندگان دردناک است، اما سیاست‌گذاران اقتصادی معمولاً سعی می‌کنند هنگام تعیین خط‌مشی از آنها چشم‌پوشی کنند، زیرا هزینه‌های انرژی بسیار متغیر است. اما مقامات به دقت دنبال می‌کنند تا ببینند آیا تورم در اجاره‌ها، وعده‌های غذایی رستوران‌ها و خدمات مراقبت شخصی همچنان در حال افزایش است یا خیر – نشانه‌ای از اینکه تورم در حال گسترش به دسته‌های خرید است که روندها برای مدتی ادامه دارند.

تقاضای شدید مصرف‌کنندگان به افزایش قیمت‌ها کمک کرده است و به شرکت‌ها این امکان را می‌دهد که با وجود افزایش هزینه‌ها، هزینه‌های بیشتری را به خرج دهند. گزارش روز جمعه همچنین نشان داد که مخارج شخصی در ژانویه نسبت به سال قبل 2.1 درصد افزایش یافته است که پیش بینی تحلیلگران در نظرسنجی بلومبرگ را پشت سر گذاشته است.