آیا بحران بانکی به پایان می رسد؟ همانطور که مدیر عامل جی پی مورگان خاطرنشان می کند، خطرات باقی مانده است | بانکداری

جیمی دیمون، مدیر اجرایی جی پی مورگان، تازه از نجات First Republic، آخرین بانک منطقه‌ای ایالات متحده که زیر دست آن قرار گرفته است، تهدید سرایت را رد کرده است.

او ادعا می کند که اثر دومینویی که با فروپاشی بانک سیلیکون ولی آغاز شد و به سرعت توسط Signature Bank، Credit Suisse و اکنون First Republic دنبال شد، در حال پایان است. دیمون روز دوشنبه به تحلیلگران گفت: «ممکن است یک کوچکتر دیگر وجود داشته باشد، اما این تقریباً همه آنها را حل می کند. این بخش از بحران به پایان رسیده است.»

رئیس بزرگترین بانک وال استریت بدون شک علاقه خاصی به حفظ اعتماد در بخش مالی دارد. اما حتی دیمون اذعان کرد که خطرات طولانی مدتی وجود دارد، به ویژه در ایالات متحده، جایی که به گفته او، یک رکود جدید و نرخ‌های بهره بالاتر و طولانی‌تر می‌تواند «شکاف‌های دیگری را در سیستم» نشان دهد.

جدای از Credit Suisse – که پس از دهه‌ها رسوایی‌ها در حال لنگیدن بود – همه وام‌دهندگانی که از ماه مارس سقوط کرده‌اند آمریکایی بوده‌اند. و علاوه بر این، بیشتر آنها وام دهندگان کوچک تا متوسط ​​بودند که از سال 2018 تحت مقررات ضعیف تری قرار گرفتند. این بدان معنی بود که آنها با نظارت کمتری مواجه بودند زیرا مشتریان حدود 1 تریلیون دلار سپرده در سال منتهی به مارس برداشتند، درست زمانی که نرخ های بهره شروع به کاهش کردند. بالا آمدن.

ترس فزاینده نسبت به سلامت گسترده تر بخش مالی پس از سقوط بانک سیلیکون ولی در 10 مارس باعث سقوط سهام بانک های منطقه ای شد. واکنش بازار به نوبه خود مشتریان را به وحشت انداخت که شروع به برداشت پول نقد و پارک آن در بانک های بزرگتر و باثبات تر مانند JP Morgan کردند.

با سپرده‌های کمتر، بانک‌ها در معرض خطر بحران نقدینگی قرار دارند، زیرا ممکن است نقدینگی سریع برای بازپرداخت مشتریانی که وجوه درخواستی دارند تمام شود. برای مثال، First Republic یک روز قبل از شکست SVB تقریباً 174 میلیارد دلار سپرده داشت، اما در هفته های بعد حدود 100 میلیارد دلار از دست داد.

در میان سخت‌ترین ضربه‌ها، Comerica با مقر دالاس، Zions Bancorporation، Trust Financial و KeyCorp بودند که نام هیچ‌کدام از آنها نام آشنا نبود. اما برخلاف بریتانیا، بانک‌های منطقه‌ای کوچک‌تر نقش بسیار بیشتری در اقتصاد آمریکا بازی می‌کنند و تقریباً نیمی از وام‌های مصرف‌کننده و تجاری را تشکیل می‌دهند.

این سطحی از رقابت است که تنظیم‌کننده‌های بریتانیا برای سال‌ها تلاش کرده‌اند تا آن را تحریک کنند، به‌ویژه پس از بحران مالی، زمانی که کمک‌های مالی دولتی و تصاحب اضطراری مزیت بیشتری به RBS و Lloyds Banking Group داد. مقامات برای تقویت رشد و رقابت امتیازاتی داده اند، اما از کاهش قوانین سرمایه کوتاهی کرده اند – تصمیمی که با توجه به آشفتگی های اخیر ثابت می کند که درست بوده است.

در مقابل، تصمیم سیاستمداران دوره ترامپ برای لغو مقررات کلیدی برای بانک‌های کوچک در سال 2018، تا حدی به دلیل آخرین شکست مقصر شناخته می‌شود. اصلاح قانون داد-فرانک در سال 2010 حداقل آستانه را برای بانک‌هایی که تحت آزمون استرس قرار می‌گیرند افزایش داد، به این معنی که بانک‌هایی که دارایی کمتر از 250 میلیارد دلار دارند دیگر نیازی به شرکت ندارند.

این اصلاحات همچنین قانون ولکر را که دیوار آتشی بین عملیات مصرف کننده بانک و فعالیت های تجاری پرخطر آن ایجاد می کرد و تضمین می کرد که بانک ها علیه منافع مشتریان خود شرط بندی نمی کنند، کاهش داد.

این تغییرات به این معنی است که بانک‌هایی مانند SVB می‌توانند معافیت‌هایی را تضمین کنند که به آنها امکان می‌دهد سرمایه‌گذاری‌های پرریسکی انجام دهند، از جمله در اوراق قرضه بلندمدت، که در بحبوحه افزایش نرخ‌های بهره ارزششان کاهش یافت و زمانی که مشتریان پول نقد خود را در کوتاه‌مدت مطالبه کردند، فروش آن سخت‌تر بود.

بر اساس گزارش گلدمن ساکس، به طور کلی، نظارت ضعیف‌تر عواقب گسترده‌ای داشت، به‌ویژه که طبق گفته گلدمن ساکس، وام‌دهندگان آمریکایی با دارایی کمتر از ۲۵۰ میلیارد دلار، حدود ۵۰ درصد وام‌های تجاری و صنعتی، ۴۵ درصد وام‌های مصرفی و ۶۰ درصد وام‌های مسکن مسکونی را تشکیل می‌دهند.

آنها همچنین 80 درصد از وام‌های املاک تجاری را تشکیل می‌دهند که اگر روند کار از خانه به کاهش ارزش فضای اداری در سراسر کشور ادامه دهد، می‌تواند در ماه‌های آینده مشکل بزرگ‌تری باشد.

برخی از سیاستمداران آمریکایی امیدوارند که احیای مقررات پس از سال 2008 بتواند به کاهش خطرات کمک کند. گروهی از سیاستمداران دموکرات به رهبری سناتور الیزابت وارن در حال ارائه قانونی برای احیای داد-فرانک هستند، اگرچه احتمالاً با مخالفت مجلس نمایندگان تحت کنترل جمهوری خواهان و برخی از دموکرات های میانه رو مواجه خواهند شد.

در این میان، سرمایه گذاران امیدوارند که ارزیابی دیمون مبنی بر اینکه سیستم بانکی ایالات متحده “فوق العاده سالم” است، درست باشد.