تورم بریتانیا ممکن است کاهش یابد – اما انتظار کاهش قیمت ها را نداشته باشید | تورم

بحران هزینه زندگی بریتانیا همچنان ادامه دارد، اما فشارهای تورمی اکنون کاهش یافته است. ترس از مارپیچ دستمزد-قیمت بیش از حد به نظر می رسد. تعیین کنندگان نرخ بهره بانک انگلستان راحت خواهند شد و اوج هزینه های استقراض رسمی نزدیک است.

سه نتیجه گیری بزرگ از آخرین داده های دفتر آمار ملی نشان می دهد که کاهش شدیدتر از حد انتظار در شاخص سالانه قیمت مصرف کننده تورم را از 10.5 درصد در دسامبر به 10.1 درصد در ژانویه نشان می دهد. قیمت ها معمولاً در ماه اول سال به دلیل فروش پس از کریسمس کاهش می یابد، اما این کاهش در ژانویه 2023 بیشتر از ژانویه 2022 بود.

قیمت ها همچنان به سرعت در حال افزایش هستند و خانوارهای فقیرتر بیشتر از همسایگان ثروتمند خود این تاثیر را احساس می کنند. نرخ سالانه تورم مواد غذایی در حال حاضر 16.7 درصد است در حالی که هزینه گاز تقریبا 130 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. کاهش نرخ تورم به معنای پایین آمدن قیمت ها نیست، بلکه به این معنی است که با سرعت کمتری افزایش می یابد.

با این حال، اکنون نشانه های آشکاری وجود دارد که فشارهای تورمی کاهش یافته است. نرخ اصلی تورم CPI همچنان پنج برابر هدف رسمی 2 درصدی خود است، اما برای دومین ماه کاهش یافت. تورم اصلی – بدون مواد غذایی، انرژی، الکل و تنباکو – از 6.3 درصد به 5.8 درصد کاهش یافته است.

Threadneedle Street از نزدیک تورم در بخش خدمات را زیر نظر دارد تا ببیند آیا کسب‌وکارها جوایز دستمزد بالاتری را به کارگران اعطا می‌کنند و سپس هزینه‌های اضافی را به مشتریان خود منتقل می‌کنند.

کاهش تورم بخش خدمات از 6.8 درصد در دسامبر به 6 درصد در ژانویه، کمی برای کمیته سیاست پولی بانک کمک کننده خواهد بود. ONS همچنین تورم را در مراحل اولیه فرآیند تولید با اندازه‌گیری قیمت‌هایی که تولیدکنندگان برای سوخت و مواد خام می‌پردازند و هزینه کالاهایی که از دروازه‌های کارخانه خارج می‌شوند، نظارت می‌کند. هر دو هنوز با نرخ های دو رقمی در حال افزایش هستند اما نسبت به اوج خود در سال گذشته کاهش یافته اند.

کاهش بیشتر تورم در ماه های آینده قابل انتظار است. تورم با اندازه‌گیری افزایش قیمت‌ها در 12 ماه اخیر محاسبه می‌شود و در نیمه اول سال 2022 افزایش ماهانه قوی وجود داشت که تا حد زیادی به دلیل افزایش هزینه انرژی که پس از تهاجم روسیه به اوکراین بود، به وجود آمد. بعید است که این افزایش ها در سال جاری تکرار شوند، بنابراین تورم به صورت مکانیکی کاهش می یابد. تحلیلگران بر این باورند که ممکن است تا پایان سال به هدف خود بازگردد.

این همه خبر خوب نیست. قیمت‌ها همچنان با سرعت بیشتری نسبت به دستمزدها در حال افزایش هستند و به فشار بر استانداردهای زندگی ادامه می‌دهند. دلیل اینکه شرکت‌ها نمی‌توانند هزینه‌های دستمزد بالاتر را به مشتریان خود منتقل کنند این است که مصرف‌کنندگان در حال کاهش هزینه‌های خود با متوقف شدن اقتصاد هستند. روند صعودی اخیر در شکست های تجاری قرار است ادامه یابد.

اما گزارش سیاست پولی خود در اوایل این ماه، بانک اعلام کرد که در صورت وجود شواهدی از فشار تورمی مداوم تر، باید به افزایش نرخ بهره ادامه دهد. در آخرین داده های ONS اندکی وجود دارد که نشان دهد این مورد وجود دارد و هیچ توجیه واقعی برای افزایش بیشتر هزینه های استقراض وجود ندارد.