پایان روزهای خوش خرمالو با بروز ترک در بازار مسکن | نیلز پراتلی

تیدوران جف فیربورن در خرمالو به درستی به پایان نرسید، زمانی که مدیر اجرایی بیش از حد پاداش و بی شرمانه با درآمد مضحک 75 میلیون پوندی خود در سال 2018 کنار رفت. شرایط بازار و سیاست تقسیم سود که در بیشتر سال ها مبالغ زیادی را به سهامداران منتقل می کرد. حتی کاهش سرعت مربوط به کووید فقط یک وقفه کوتاه را ثابت کرد.

با این حال جیگ اکنون بالاست. به‌روزرسانی معاملاتی خرمالو در روز سه‌شنبه، اولین مورد از این بخش بود که آنچه را که همه از قبل می‌دانستند توضیح داد: بازار تغییر کرده است. حتی پس از نصف شدن قیمت سهام در سال جاری، ترک های خرمالو بدتر از آن چیزی بود که شهر پیش بینی کرده بود. نرخ لغو در شش هفته گذشته 28 درصد بوده است. نرخ فروش هفتگی به ازای هر طرح توسعه که در سال های اخیر 0.75 ثابت بوده است، به 0.48 سقوط کرده است.

بخشی از آن را می‌توان ناشی از خرابی مینی بودجه Truss-Kwarteng دانست («شرایط سیاسی مخل منحصربه‌فرد»، همانطور که شرکت مودبانه بیان کرد) اما این بیشتر به نظر می‌رسد که نرخ‌های وام مسکن بالاتری وارد سیستم می‌شود. میانگین قیمت فروش از سپتامبر 2 درصد کاهش یافته است.

خرمالو باید شتاب کافی برای دستیابی به اهداف سال 2022 خود را حفظ کند، اما چشم انداز سال آینده برای پیش بینی معنادار بسیار دشوار به نظر می رسد. تنها راهنما این بود که تکمیل، قیمت فروش و حاشیه سود کاهش خواهد یافت. همچنین تاییدی بر امر اجتناب ناپذیر وجود داشت: سود سهام و آبفشان بازخرید سهام که از سال 2012 در جریان بوده اکنون کاهش خواهد یافت. سهام 5 درصد دیگر سقوط کرد.

برای تکمیل همه اینها، خرمالو مقدار خود را برای روکش کاری و سایر کارهای اصلاحی از 75 میلیون پوند به 350 میلیون پوند افزایش داد که یک پرش جهنمی است. دامنه طرح حمایت شده توسط دولت – پاسخی به فاجعه برج گرنفل در سال 2017 – فراتر از پوشش است، اما خرمالو با کشف چند ملک آسیب دیده که قبلاً از آنها بی اطلاع بود، به خود کمکی نکرد. بی نظمی را سرزنش کنید.

رئیس اجرایی، دین فینچ، که به جنبه های مثبت نگاه می کند، گفت که اکنون «اطمینان بیشتری» در مورد دامنه کاری مورد نیاز دولت وجود دارد. اما این تا جایی است که قطعیت ادامه دارد. حتی قبل از تایید رکود، بازار مسکن نرم شده است.

ماندگاری طولانی

آسوشیتد بریتیش فودز، مالک پریمارک، اندکی پرشور می گوید: «هیئت مدیره بازخرید سهام را به عنوان یک سرمایه گذاری می بیند، نه صرفاً بازگشت سرمایه. منظور مدیران این است که فکر می کنند سهامی که امسال یک چهارم کاهش یافته، ارزان است. بنابراین خرید 500 میلیون پوند از پول نقد مازاد نشان دهنده ارزش بهتری نسبت به واگذاری پول به سهامداران از طریق سود سهام اضافی است.

بسیاری از شرکت‌ها همین استدلال را به نفع بازخرید می‌کنند، اما احتمالاً دو نکته در این مورد وجود دارد. اول، خانواده وستون که 54 درصد از AB Foods 87 ساله را در اختیار دارد، تعریف سهامدار بلندمدت است. جورج وستون، مدیر اجرایی امروز، باید تا کنون احساس مناسبی نسبت به ارزش اساسی داشته باشد. دوم، این اولین باری است که ABF برای خرید مجدد تصمیم می گیرد.

هیچ چیز در مورد ارزش گذاری ها مشخص نیست، حداقل در کوتاه مدت. با نگاهی به گذشته، سود کل سال قبل از مالیات روز سه‌شنبه افزایش 46 درصدی را نشان داد و به 1.07 میلیارد پوند رسید، اما چشم‌انداز چندان خوشایند نیست. مدیریت فشار تورمی بعدی ممکن است سخت تر باشد. کسب‌وکارهای غذا، شکر و مواد اولیه آن را به شکل هزینه‌های انرژی بالاتر احساس می‌کنند، در حالی که Primark از ارزها ضربه می‌خورد.

در همین حال، زنجیره خرده‌فروشی نیز 206 میلیون پوند به ارزش فروشگاه‌های خود در آلمان آسیب وارد کرده است – مغازه‌ها بسیار بزرگ هستند و سودآوری “به سطح غیرقابل قبولی کاهش یافته است” – و بازگشت به حاشیه‌های عملیاتی سنتی 10٪ به اضافه شده است. حداقل یک سال به تعویق افتاد تا خریدارانی که به سختی فشار می‌آورند راضی نگه دارند. به طور کلی، این گروه در دفعات بعدی سود سالانه کمتری را پیش‌بینی می‌کند.

اما در دراز مدت؟ بله، کسی مشکوک است که حق با واستون ها ثابت شود. AB Foods مدت زیادی است که وجود داشته و بدتر از آن را پشت سر گذاشته است.

تمام شدن شارژ

Arrival، یک شرکت ون برقی مستقر در Bicester و لندن، به خود می بالید که به بزرگترین فهرست بورس یک شرکت فناوری بریتانیا در تاریخ دست یافته است. این رویداد 13 میلیارد دلاری، باید گفت، در نیویورک اتفاق افتاد. به طور غیر وطن‌پرستانه، Arrival یکی از آن معاملات IPO «چک سفید» را انتخاب کرد که سال گذشته در وال استریت رایج بود.

پشیمانی بریتانیا از از دست دادن – و در آن زمان تعداد زیادی از آنها وجود داشت – با دیدن آنچه که از آن زمان برای شرکت اتفاق افتاده است، کاهش خواهد یافت. با توجه به آخرین هشدار در مورد کاهش مشاغل و نیاز به سرمایه بیشتر، ارزش Arrival اکنون زیر 500 میلیون دلار است. بازار لندن از یک گلوله فناوری طفره رفت.