تاثیر 45p مالیات بر بازارها و وام مسکن چیست؟ | اقتصاد

کواسی کوارتنگ و لیز تراس با کنار گذاشتن سیاست خود برای لغو 45 درصد بالاترین نرخ مالیات بر درآمد پس از یک هفته خصومت فزاینده نمایندگان مجلس و اقتصاددانان، سرمایه سیاسی زیادی را خرج کردند. اما چگونه چرخش تحقیرآمیز صبح دوشنبه در بازارها کاهش یافته است و آیا برخی از تأثیرات آشفته بودجه کوچک بر وام مسکن، بدهی دولت و پوند را معکوس کرده است؟

برای وام مسکن چه معنایی دارد؟

“قتل عام” هفته گذشته در بازار وام مسکن منجر به خروج 40 درصد از کل محصولات تا روز پنجشنبه در میان پیش بینی ها مبنی بر اینکه بانک مرکزی انگلیس ممکن است مجبور شود نرخ بهره پایه را در تابستان آینده به 6 درصد افزایش دهد، از فروش خارج شد. پس از چرخش، این پیش بینی اندکی کاهش یافت – به حدود 5.5٪.

در تئوری، این باید به معاملات کمی ارزان‌تر تبدیل شود. با این حال، Riz Malik، مدیر کارگزار R3 Mortgages، گفت: “حتی اگر بازارها به خوبی پاسخ دهند، من می ترسم وام دهندگان وام مسکن ممکن است مدتی طول بکشند تا اخبار مثبت را در قیمت گذاری خود منعکس کنند.”

دیوید هولینگ‌ورث، از کارگزاران L&C Mortgages، گفت: «کمی طول می‌کشد تا بتوانیم بگوییم چگونه کمک می‌کند» و افزود که در کوتاه‌مدت، وام‌گیرندگان «باید انتظار داشته باشند مقداری [continued] نوسانات» که می تواند به معنای ادامه افزایش نرخ برخی معاملات جدید باشد.

او افزود که این تا حدی نشان‌دهنده این واقعیت است که هفته گذشته آنقدر “سرطان” بود که برخی از وام دهندگانی که در میان هرج و مرج در بازار معاملات خود را انجام دادند “هنوز هم بازنگشته‌اند”. آنهایی که تا کنون دوباره به فروش گذاشته شده اند، بسیار گرانتر هستند.

به عنوان مثال، NatWest روز یکشنبه اعلام کرد که نرخ های خود را از دوشنبه افزایش می دهد. در نتیجه، نرخ ثابت دو ساله جدید برای کسانی که به دنبال رهن مجدد هستند از 4.28 درصد به 5.62 درصد رسیده است.

در حال حاضر، از نظر اصلاحات دو ساله، 5.5٪ به علاوه «احساس می‌کند که نرخ‌ها در کجا هستند، [though] شما می توانید کمی بهتر انجام دهید.

با شرایط بسیار نوسان، وام دهندگان همچنین باید ارزیابی کنند که چقدر می‌خواهند تجارت کنند: اگر نرخی بسیار پایین‌تر از نرخ رقبا راه‌اندازی کنند، ممکن است تحت فشار تقاضا قرار بگیرند. هالینگ ورث گفت: «این موضوع در مورد ظرفیت، خدمات و حجم برای وام دهندگان یک چیز بزرگ است.

واکنش بازارها چگونه بود؟

پوند در اوایل روز دوشنبه پس از تغییر سیاست افزایش یافت و در ابتدا به سطح قبل از مینی بودجه بازگشت و تقریباً 2 سنت در برابر دلار افزایش یافت و نزدیک به 1.13 دلار معامله شد.

بازده اوراق قرضه دولتی بریتانیا که سود پرداختی به بدهی دولتی را تعیین می کند نیز اندکی کاهش یافت. افزایش بازدهی تا حدی باعث تشدید بحران در روز چهارشنبه شد، زمانی که بانک انگلستان وارد عمل شد و قول داد 65 میلیارد پوند برای خرید اوراق قرضه کنار بگذارد تا فشار بر صندوق های بازنشستگی و شرکت های بیمه کاهش یابد. این بانک تا 14 مهرماه به خرید خود ادامه می دهد.

تحلیلگران گفتند که این افزایش نشان دهنده آرامش سرمایه گذاران در تمایل جدید دولت برای تغییر مسیر است. با این حال، در میان پیشنهاداتی مبنی بر اینکه تراس می تواند مجبور به دادن امتیازات بیشتر شود، بازارها برخی از دستاوردهای قبلی را کنار گذاشتند. استرلینگ تا ظهر روز دوشنبه نزدیک به 1.12 دلار کاهش یافت، در حالی که معامله گران گفتند که ضربه به قدرت نخست وزیر به معنای اجتناب ناپذیر بودن نوسانات مجدد در ارز است.

در مورد مالیه عمومی چطور؟

در حالی که حرکت غافلگیرکننده کوارتنگ برای حذف نرخ 45p نمادی از رویکرد بی دغدغه او بود – که به عنوان یک عامل کلیدی پشت آشفتگی بازار هفته گذشته ذکر شد – ارزش آن فقط 2 میلیارد پوند از 45 میلیارد پوند تعهدات مالیاتی بدون بودجه او بود. اقتصاددانان همچنان نگران تأثیر بقیه برنامه ها هستند.

«آنچه یک بسته کاهش مالیات 45 میلیارد پوندی بود، اکنون یک بسته 43 میلیارد پوندی است. پل جانسون، مدیر مؤسسه مطالعات مالی، گفت: این چرخش به خودی خود اساساً تأثیری بر پایداری مالی ندارد.

تحلیلگران می گویند کوارتنگ ممکن است مجبور شود از وعده های خود عقب نشینی کند یا متعهد به کاهش کلان هزینه های عمومی برای ترمیم اعتبار آسیب دیده بریتانیا نزد سرمایه گذاران جهانی شود. هر کدام از این دو مشکل دشوار خواهد بود، زیرا کاهش مالیات در کمپین رهبری تراس مرکزیت دارد، در حالی که کاهش گسترده خدمات عمومی احتمالاً در بحران هزینه زندگی پس از یک دهه ریاضت اقتصادی از نظر انتخاباتی سمی تلقی می شود.

ولید کودمانی، تحلیلگر ارشد بازار در پلتفرم معاملاتی XTB، گفت که چرخش 45p برای مدتی کوارتنگ را خریده است، اما ریسک‌ها همچنان پابرجا هستند: «تا زمانی که سرمایه‌گذاران در مقیاس وام‌گیری مورد نیاز و هزینه‌ها شفافیت پیدا کنند، که به معنای پیش‌بینی دقیق OBR است. [from the independent fiscal watchdog]، نوسانات پوند استرلینگ احتمالا ادامه خواهد داشت.”

آیا رکود همچنان در کار است؟

دست نخورده نگه داشتن بیشتر برنامه‌های مالیاتی و هزینه‌ای دولت می‌تواند به کاهش احتمال رکود کمک کند، اما خطر افزایش تورم را نیز به همراه دارد – از این رو انتظار اقتصاددانان این است که بانک انگلستان همچنان باید تا تابستان آینده نرخ‌ها را به سطوح قبل از بحران مالی افزایش دهد. سعی کنید از افزایش قیمت ها جلوگیری کنید.

نیل بیرل، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت سرمایه‌گذار میتون، می‌گوید: «بانک انگلستان و دولت با هم اختلاف دارند و مهمتر از همه، هیچ اعتقادی در سیاست‌های دولت وجود ندارد. همه اینها یک پس زمینه بسیار نامشخص برای بازارها، به ویژه طلا و استرلینگ ایجاد می کند.