بازارها هشدار می دهند که رکود پوند می تواند منجر به سه برابر شدن نرخ بهره بریتانیا در سال آینده شود | نرخ بهره

کاهش شدید ارزش پوند نرخ بهره بدهی های دولت را به بالاترین حد در 12 سال اخیر رسانده است، به طوری که بازارهای پول اکنون پیش بینی می کنند که نرخ پایه بانک انگلستان در سال آینده تقریباً سه برابر شود و به 6 درصد برسد.

استرلینگ یک شبه به پایین ترین سطح تاریخ 1.03 دلار در برابر دلار سقوط کرد و پس از بازگشت به 1.07 دلار در معاملات صبح، در حالی که معامله گران در پیش بینی های یک مداخله بزرگ از خیابان Threadneedle برای حمایت از ارز قیمت گذاری کردند.

معامله گران انتظار دارند بانک مرکزی به زودی جلسه کمیته سیاست پولی خود (MPC) را تشکیل دهد تا نرخ های بهره را از 2.25 درصد به 3 درصد افزایش دهد و سپس در نشست برنامه ریزی شده در ماه نوامبر آنها را افزایش دهد.

یک تحلیلگر این وضعیت را “سمی” توصیف کرد، در حالی که تحلیلگر دیگر گفت که سرمایه گذاران پیامدهای بودجه کوچک روز جمعه را درک کرده اند، که 45 میلیارد پوند کاهش مالیات بدون بودجه را در کنار یک صورتحساب تخمینی 150 میلیارد پوندی برای طرح نجات قیمت انرژی خود قرار داد. «به نظر می‌رسید که تمایل دارد حزب محافظه‌کار بریتانیا را یک فرقه روز قیامت بداند».

سقوط بیشتر ارز بریتانیا می‌تواند آن را کمتر از برابری با دلار و به قلمروی ناشناخته در مبادلات بین‌المللی برساند.

قابل درک است که MPC، به ریاست اندرو بیلی، رئیس بانک، زمانی که دفاع از ارز جزو وظایفش نباشد، تمایلی به مداخله نخواهد داشت و در عوض بر هدف خود برای کاهش تورم به 2 درصد طی دو تا سه سال آینده تمرکز خواهد کرد. سال، از 9.9 درصد در ماه اوت.

با این حال، چندین عضو MPC بر این واقعیت تاکید کرده‌اند که کاهش ارزش پوند می‌تواند از طریق هزینه‌های بالاتر کالاهای وارداتی و مواد خام، باعث افزایش تورم شود.

افزایش نرخ بهره، در صورتی که ارزش پوند را تقویت کند، می تواند فشار بر تورم را محدود کند، اگرچه معامله گران ممکن است افزایش اضطراری را به عنوان سیگنال وحشت در بانک تفسیر کنند که باعث فروش بیشتر می شود.

علاوه بر نگرانی ها در مورد تسلط دولت بر سیاست های اقتصادی، هزینه تامین مالی بدهی های بریتانیا در بازارهای اوراق قرضه بین المللی دو برابر شد. نرخ بهره اوراق قرضه دولتی پنج ساله از 2 درصد در ماه گذشته و تنها 0.5 درصد در سال گذشته به 4.5 درصد افزایش یافت.

تحلیلگران بانک آمریکا مریل لینچ گفتند که تئوری «اقتصاد قطره چکانی» پشت بودجه کوچک ناقص است. شواهد تجربی حاکی از آن است که کاهش مالیات از این نوع تأثیر غیرقطعی بر رشد بالقوه دارد. آنها گفتند که این هزینه معادل 1.5 درصد از تولید ناخالص داخلی است اما رشد را تنها 0.2 درصد افزایش می دهد.

تحلیلگران در پاسخ به نگرانی نمایندگان حزب محافظه کار از واکنش بازارهای مالی افزودند: «پس زمینه سیاست سمی است و فشار می آورد. [the pound] به سمت یک بحران وجودی.»

ساموئل تامبز، اقتصاددان ارشد بریتانیا در مشاوره Pantheon Macroeconomics، گفت که بازارها با افزایش 0.75 درصدی نرخ پایه بانک مرکزی قبل از پایان هفته، قیمت گذاری کردند.

او گفت که پس از گمانه زنی معامله گران مبنی بر مداخله MPC، پوند ضررهای آخر هفته را جبران کرد. او گفت: «اگر فرماندار بیلی اقدامی نکند، پوند بیشتر تضعیف خواهد شد.

پل دیلز، اقتصاددان ارشد بریتانیایی در کپیتال اکونومیکس، گفت که بیلی می تواند با حمایت از افزایش شدید و فوری نرخ بهره، «سخنان سختی» را مطرح کند. “این می تواند چیزی شبیه به یک [one or 1.5 percentage point] دیلز گفت: افزایش نرخ بهره (به 3.25٪ یا 3.75٪)، شاید همین امروز صبح.

صدراعظم سایه، ریچل ریوز، به رادیو تایمز گفت که از واکنش بازار به بودجه کوچک “به شدت نگران” است.

مارتین ویل، عضو سابق MPC، گفت که بازارها از کاهش مالیات های بدون بودجه که در زمان تورم بالا به اقتصاد وارد می شود، “ترس” شده اند. «دیدن این سیاست سخت است [of tax cuts] ختم به خوشی.»

ویل افزود: “من انتظار دارم پوند در این هفته به کاهش خود ادامه دهد و اگر این کار را انجام دهد، بانک انگلستان ممکن است نیاز داشته باشد با نرخ های بهره حتی بالاتر وارد عمل شود.”

استاد اقتصاد کینگز کالج لندن ترس از نشست اضطراری MPC را نادیده گرفت، اما هشدار داد که نرخ بهره پایه آن ممکن است به سمت 4٪ یا 5٪ برسد و نرخ وام مسکن را به بالای 7٪ برساند.

نیک مکفرسون، وزیر دائمی سابق خزانه داری، گفت که نگران است جانشین او، تام اسکالر، کهنه کار سقوط مالی سال 2008، توسط کواسی کوارتنگ، صدراعظم، پیش از بودجه کوچک برکنار شود.

او گفت: «برکناری تنها مقامی که تجربه جدی در مدیریت بحران دارد و سپس بحرانی را دو هفته بعد تشدید می کند، پست مدرنیسم را به سطح جدیدی می رساند.