کاهش تورم در ماه جولای، اخبار خوش آمدید برای کاخ سفید و فدرال رزرو

تورم در ماه ژوئیه به دلیل کاهش قیمت بنزین و بلیط هواپیما کاهش یافت، که یک فرصت خوشایند برای مصرف کنندگان و یک تحول مثبت برای سیاست گذاران اقتصادی در واشنگتن بود – اگرچه هنوز نشانه قطعی نیست که افزایش قیمت ها به گوشه ای تبدیل شده است.

شاخص قیمت مصرف کننده در سال منتهی به جولای 8.5 درصد افزایش یافت، سرعتی کمتر از انتظار اقتصاددانان و به میزان قابل توجهی کمتر از افزایش 9.1 درصدی در سال منتهی به ژوئن. پس از حذف هزینه های مواد غذایی و سوخت برای درک بهتر فشارهای اساسی هزینه ها، قیمت ها 5.9 درصد افزایش یافت که مطابق با قرائت قبلی بود.

کاهش قابل توجه تورم کلی – به صورت ماهانه، قیمت ها به سختی تغییر کردند – نشانه دیگری از بهبود اقتصادی است که می تواند رئیس جمهور بایدن را در زمانی که افزایش سریع قیمت ها بار مصرف کنندگان را تحت فشار قرار داده و اعتماد رای دهندگان را از بین برده است، تقویت کند. داده های جدید در پی گزارش غیرمنتظره شغلی قوی در هفته گذشته منتشر شد که بر حرکت اقتصاد تاکید کرد.

کاهش نرخ تورم کلی ناشی از کاهش قیمت بنزین، بلیط هواپیما، خودروهای فرسوده و اتاق‌های هتل است که افزایش در مناطق حیاتی مانند غذا و اجاره را لغو کرد. از آنجایی که مقوله‌هایی که قیمت‌ها در آن‌ها کاهش یافته‌اند می‌توانند بی‌ثبات باشند و برخی از کالاها و خدماتی که به سرعت در حال افزایش قیمت هستند، آهسته‌تر حرکت می‌کنند، جزئیات زیربنایی گزارش حاکی از آن است که فشارهای تورمی به‌طور غیرمعمولی در زیر سطح باقی می‌مانند.

با این حال، از آنجایی که برخی از خریدهای روزمره حداقل به طور موقت ارزان تر می شوند و بازار کار قوی می ماند، آمریکایی ها ممکن است نسبت به وضعیت مالی شخصی خود احساس بهتری داشته باشند.

آقای بایدن روز چهارشنبه گفت: «این نشان دهنده نوع اقتصادی است که ما ایجاد کرده ایم. ما شاهد شکوفایی بازار کار قوی‌تر برای مشاغل هستیم و آمریکایی‌ها در حال کار هستند و نشانه‌هایی از تعدیل شدن تورم را می‌بینیم.»

افزایش آهسته‌تر قیمت‌ها احتمالاً باعث اطمینان فدرال رزرو می‌شود که منتظر نشانه‌ای مبنی بر شروع تعدیل تورم است. اما بانک‌های مرکزی احتمالاً این را به‌عنوان گام اول در مسیر درست می‌بینند و نه یک پیروزی قطعی، زیرا قیمت تمام شده بسیاری از کالاها و خدمات به سرعت بالا می‌رود، حتی اگر کاهش قیمت گاز و مسافرت باعث کاهش تورم کلی شود.

عمر شریف، بنیانگذار Inflation Insights گفت: «در ظاهر، این خبر خوبی برای فدرال رزرو است. “این اولین قدم کودک به سمت اعتدال است که آنها می خواهند به طور منظم ببینند.”

سیاستگذاران بیش از یک سال امیدوار بودند که افزایش قیمت‌ها کاهش یابد و این انتظارات بارها از بین رفت. مشکلات زنجیره تامین کالاها را گرانتر کرده است، حمله روسیه به اوکراین قیمت کالاها را افزایش داده است، کمبود کارگران باعث افزایش دستمزدها و قیمت خدمات شده است و کمبود مسکن باعث افزایش اجاره بها شده است.

اخیراً نشانه‌هایی از پیشرفت در حداقل دو مورد از این جبهه‌ها مشاهده شده است، به طوری که قیمت گاز کاهش می‌یابد و فشارهای زنجیره تأمین بهبود یافته است. گزارش روز چهارشنبه همچنین حاکی از آن است که قیمت‌های اتاق‌های هتل و بلیت‌های هواپیما پس از افزایش تابستان امسال که مردم در تعطیلات طولانی‌مدت به تعویق افتادند، شروع به کاهش کرده‌اند. اکنون سؤال این است که تغییرات چقدر پایدار خواهند بود.

طیفی از قیمت‌های کالاها در ماه‌های اخیر کاهش یافته است و به‌ویژه گاز ارزان‌تر می‌شود. بر اساس داده‌های AAA که به کاهش تورم کلی در ماه گذشته کمک کرد، میانگین هزینه هر گالن در ماه جولای پس از رسیدن به 5 دلار در ژوئن به 4 دلار بازگشت. این روند تا ماه اوت ادامه داشته است که باید به تعدیل تورم کمک کند.

اما معلوم نیست در آینده چه اتفاقی خواهد افتاد. اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده انتظار دارد که هزینه های سوخت کماکان کاهش یابد، اما بی ثباتی ژئوپلیتیک و سرعت تولید نفت و گاز ایالات متحده در طول فصل طوفان، که می تواند پالایشگاه ها را از حالت عادی خارج کند، در این چشم انداز بی اهمیت است.

به همین ترتیب، زنجیره‌های تامینی که در اوایل همه‌گیری – به لطف افزایش تقاضای مصرف‌کننده برای کاناپه‌ها، ماشین‌ها و سایر کالاها و بعداً به دلیل درگیری در اوکراین – اخیراً نشانه‌هایی از گره‌گشایی را نشان داده‌اند. این روند باید به فشار قیمت گذاری کمتری بر کالاها در ماه های آینده تبدیل شود، اما به سختی می توان گفت که تأثیر آن چقدر می تواند باشد.

شاخصی از فشارهای زنجیره تامین جهانی که توسط بانک فدرال رزرو نیویورک ایجاد شده است نیز نشان می دهد که فشارها از دسامبر روند کاهشی داشته است. طبق داده‌های گروه Freightos، واردکنندگان اکنون برای انتقال یک کانتینر 40 فوتی از چین به سواحل غربی ایالات متحده حدود 6632 دلار در بازار نقدی پرداخت می‌کنند، در حالی که این رقم در سال گذشته 18346 دلار بود. میانگین زمان تحویل ماهانه در همان مسیر در حال حاضر حدود 74 روز است که نسبت به اوج 99 روزه در ژانویه کاهش یافته است.

فیل لوی، اقتصاددان ارشد در فلکسپورت، یک شرکت تدارکات بار، گفت: «این یک ترافیک عظیم است که اکنون مسدود شده است.

بخش کوچکی از کاهش نوپای قیمت‌های مصرف‌کننده نیز می‌تواند به افزایش سریع نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری مرتبط باشد، که به منظور کاهش تقاضای مصرف‌کننده و کند کردن گسترش تجارت است. بانک‌های مرکزی از ماه مارس نرخ‌های بهره را افزایش داده‌اند و در هر دو جلسه اخیر خود، نرخ‌های بهره را به میزان سه چهارم افزایش داده‌اند، سرعت غیرمعمولی سریع افزایش که سریع‌ترین کمپین فدرال رزرو را برای محدود کردن اقتصاد از دهه 1980 ایجاد کرده است.

قیمت خودروهای دست دوم در ماه ژوئیه کاهش یافت، که ممکن است تا حدی به دلیل افزایش هزینه های استقراض باشد. نرخ های وام مسکن در سال جاری افزایش یافته است و به نظر می رسد بر بازار مسکن تاثیر گذاشته است که می تواند به کاهش قیمت لوازم خانگی کمک کند.

اما سرد شدن ناشی از فدرال رزرو هنوز داستان اصلی نیست. حتی در شرایطی که شرکت‌هایی مانند آمازون و آلفابت، شرکت مادر گوگل، با احتیاط به چشم‌انداز اقتصادی و استخدام آهسته نگاه می‌کنند، دستاوردهای شغلی همچنان قوی است. دستمزدها هنوز هم به سرعت در حال افزایش هستند، و همانطور که اتفاق می افتد، قیمت ها در بسیاری از خدمات نیز افزایش می یابد. اجاره بها، که بخش بزرگی از تورم کلی را تشکیل می‌دهد و ارتباط نزدیکی با رشد دستمزد دارد، به سرعت در حال افزایش است – که نگران‌کننده است، زیرا تمایل دارند به آرامی مسیر خود را تغییر دهند.

اجاره مسکن اولیه در ماه جولای نسبت به ماه قبل 0.7 درصد افزایش یافته و نسبت به سال گذشته 6.3 درصد افزایش یافته است. قبل از همه‌گیری، این شاخص معمولاً سالانه حدود 3.5 درصد افزایش می‌یابد.

این نیروها می‌توانند تورم را به‌طور نامطلوبی سریع نگه دارند، حتی اگر زنجیره‌های عرضه از هم گسیخته شوند و قیمت سوخت همچنان به کاهش خود ادامه دهد. فدرال رزرو بر اساس معیار تورمی متفاوت اما مرتبط، تورم 2 درصدی را در طول زمان در نظر گرفته است.

لورا روسنر-واربرتون، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در MacroPolicy Perspectives گفت: «فشارهای سفرهای انتقامی و بازگشایی کووید کاهش یافته است – و احتمالاً به کاهش خود ادامه خواهد داد. اما او همچنین احتیاط کرد و افزود که «زیر سرپوش، ما هنوز شاهد فشار در اجاره هستیم. اینجا هنوز تورم چسبنده وجود دارد.»

از آنجایی که فشارها بر تورم همچنان پابرجاست، مقامات فدرال رزرو گفته اند که به سرعت از تلاش خود برای کاهش آن دور نخواهند شد. یک حرکت بزرگ دیگر نرخ در نشست 20 تا 21 سپتامبر آنها روی میز قرار دارد، اگرچه با توجه به میزان اطلاعات اقتصادی بیشتری که از هم اکنون تا آن زمان در دست خواهند داشت، مقامات مراقب بوده اند که متعهد به حرکتی با اندازه خاصی نباشند.

سرمایه گذاران کاهش غیرمنتظره تورم ماه جولای را به عنوان نشانه ای تفسیر کردند که سیاست گذاران احتمالاً به جای افزایش سه چهارم واحدی سوم، نرخ ها را تا نیم واحد افزایش خواهند داد. برخی از اقتصاددانان توافق کردند که اگر گزارش تورم ماه اوت – که قبل از نشست فدرال رزرو منتشر می شود – کاهش ماه جولای را تأیید کند، گزارش تورم جدید باعث کاهش سرعت افزایش نرخ ها می شود.

آنتا مارکوفسکا، اقتصاددان ارشد مالی در جفریز، گفت: «به همان خوبی بود که بازارها و فدرال رزرو از این گزارش می‌توانستند به آن امیدوار باشند». من فکر می‌کنم این فوریت فدرال رزرو را از بین می‌برد.»

اما با توجه به اینکه بیش از یک سال است که تورم بالا بوده است، سیاستگذاران فدرال رزرو از خواندن بیش از حد در یک گزارش اجتناب خواهند کرد. تورم تابستان گذشته کاهش یافت و دوباره در پاییز سرعت گرفت.

لورتا مستر، رئیس بانک فدرال رزرو: “ممکن است شاهد کاهش تورم کالاها و تورم کالاها باشیم، اما در عین حال شاهد باشیم که بخش خدمات اقتصاد همچنان بالا می‌ماند – و این چیزی است که باید مراقب آن باشیم.” کلیولند طی یک حضور اخیر گفت. این نمی تواند فقط یک ماه باشد: قیمت نفت در ماه جولای کاهش یافت، که به گزارش تورم جولای منطبق خواهد شد، اما خطر زیادی وجود دارد که قیمت نفت در پاییز افزایش یابد.

خانم مستر گفت که از کاهش سرعت برخی از انواع قیمت‌ها استقبال می‌کند، اما این اشتباه است که «پیروزی زود فریاد بزنیم» و اجازه دهیم تورم بدون انجام اقدامات لازم ادامه یابد.

و برای بسیاری از آمریکایی‌هایی که تلاش می‌کنند سبک زندگی خود را با افزایش سریع هزینه‌های خواربارفروشی و خشک‌شویی‌ها تنظیم کنند، نرخ تورم سالانه که هنوز بیش از چهار برابر سرعت عادی آن است، بعید به نظر می‌رسد که بهبود چشمگیری داشته باشد، حتی با کاهش بنزین. قیمت‌ها و افزایش نرخ‌های دستمزد تا حدودی تسکین می‌دهند.

استفانی بیلی، 54 ساله، درآمد خانوادگی خوبی در واکو، تگزاس دارد. با این حال، او وعده‌های غذایی خود را در رستوران‌های محلی تکس-مکس و لباس‌های جدید را به دلیل افزایش قیمت‌ها که «همه جا می‌بیند» کاهش داده است. در استارباکس، او نوشیدنی های سرد و بدون قهوه را انتخاب می کند که در برخی موارد ارزان تر هستند.

پسر او که در 20 سالگی است، دارای مدرک شیمی است و تا همین اواخر در یک تولید کننده ویتامین در هیوستون کار می کرد، به پدر و مادرش بازگشته است. اجاره با حقوق قدیمی اش از دسترس خارج شده بود. او اکنون در یک دبیرستان محلی تدریس می کند.

او گفت: «با مسکن خیلی گران است. او با سختی گذرانده بود.»