اقدام سخت در مورد نرخ بهره در ایالات متحده اما فدرال رزرو آمریکا چقدر متزلزل است؟ | لری الیوت ویراستار اقتصاد

پس از آنکه فدرال رزرو آمریکا اعلام کرد که با افزایش تهاجمی 0.75 درصدی نرخ بهره، مبارزه با تورم را تشدید می کند، شبح پل ولکر امروز واشنگتن را آزار می دهد.

چهار دهه پیش – آخرین باری که افزایش سالانه هزینه زندگی در آمریکا بالاتر از 8.6 درصد فعلی بود – ولکر به عنوان یک بانک مرکزی افسانه ای تبدیل شد که آماده بود بزرگترین اقتصاد جهان را به رکود عمیق بکشاند تا تورم را از سیستم بیرون بکشد. .

اکنون رئیس فعلی فدرال رزرو، جروم پاول، ولکر درونی خود را کشف کرده است. سال گذشته پاول اصرار داشت که افزایش تورم ایالات متحده یک پدیده “گذرا” است. فقط ماه گذشته او گفت که جهش 0.75 واحدی در هزینه های استقراض رسمی روی میز نیست.

اکنون به نظر می رسد که یک فدرال رزرو متزلزل در حال بازی کردن است. پاول و همکارانش از گزارش جمعه گذشته مبنی بر افزایش غیرمنتظره 8.6 درصدی نرخ تورم سالانه شگفت زده شدند.

آخرین تفکر فدرال رزرو این است که تورم در معرض خطر است زیرا تقاضا برای طرف عرضه آسیب دیده از همه گیری و جنگ در اوکراین بسیار قوی است.

وال استریت ژورنال این هفته در گزارشی که به نظر می رسید به طور رسمی تایید شده بود، گزارش داد که فدرال رزرو به هر حال، افزایش 0.75 واحدی نرخ ها را در جلسه چهارشنبه این هفته بررسی می کند.

فدرال رزرو اعلام کرد که این حرکت که نرخ بهره آمریکا را بین 1.50 تا 1.75 درصد می برد، افزایش بیشتری را به دنبال خواهد داشت. وال استریت اکنون به طور کامل آماده افزایش 0.75 واحدی بیشتر در هزینه های وام در ماه آینده و افزایش 0.5 واحدی در ماه سپتامبر است.

تغییر رویکرد فدرال رزرو پیامدهایی برای ایالات متحده و سایر نقاط جهان دارد. در حال حاضر برخی نشانه ها وجود دارد – مثلاً کاهش خرده فروشی در روز چهارشنبه – که تورم بالاتر هزینه های خود را در ایالات متحده می کشد.

اقدام فدرال رزرو بر دیگر بانک‌های مرکزی – که بسیاری از آنها نیز تحت تاثیر قدرت و تداوم تورم قرار گرفته‌اند – تحت فشار قرار می‌دهد تا از همین روش پیروی کنند. نرخ‌های بهره بالاتر دلار را قوی‌تر می‌کند و برای کشورهایی که وام‌های سنگین به ارز ایالات متحده گرفته‌اند، پرداخت بدهی‌های خود را گران‌تر می‌کند. بحران بدهی کشور در حال توسعه یک قدم به آن نزدیکتر شده است.

پاول امیدوار است بتواند فرود نرمی را برای اقتصاد ایالات متحده طراحی کند که در آن نرخ تورم سالانه بدون ایجاد رکود کاهش می یابد. دستیابی به این ممکن است سخت تر از آن چیزی باشد که او فکر می کند.

مقاله‌ای که اخیراً توسط لری سامرز، وزیر خزانه‌داری سابق ایالات متحده نوشته شده است، نشان می‌دهد که پاول باید به اندازه اقدامات چهار دهه پیش اقدام کند. این مقاله نتیجه می گیرد: «برای بازگشت به تورم اصلی قیمت مصرف کننده 2 درصد امروز، ما تقریباً به همان پنج درصد کاهش تورم نیاز داریم که ولکر به آن دست یافت.

درمان شوکی که توسط ولکر در اوایل دهه 1980 انجام شد منجر به افزایش نرخ بهره رسمی 20٪ و افزایش نرخ بیکاری به بالاترین سطح پس از جنگ یعنی 11٪ شد. این تأثیر به‌ویژه بر شهرهای کوچک در قلب‌های صنعتی آمریکا که هرگز بهبود نیافته‌اند بسیار وحشیانه بود.