صورتجلسه فدرال رزرو نشان داد که “بسیاری” از مقامات طرفدار افزایش نرخ بهره هستند.

دقایقی از نشست ماه مارس فدرال رزرو نشان داد که بانک‌های مرکزی در حال آماده شدن برای کوچک کردن پرتفوی اوراق قرضه خود هستند و در عین حال نرخ‌های بهره را «به‌سرعت» افزایش می‌دهند، دو سیاستی که پول را برای استقراض و خرج کردن گران‌تر می‌کند.

فدرال رزرو در تلاش است تا یک اقتصاد داغ را خنک کند، به این امید که تورم را که با سریع ترین سرعت در چهار دهه اخیر در حال اجرا است، مهار کند.

بانک‌های مرکزی نرخ‌های بهره را در ماه مارس یک چهارم درصد افزایش دادند که اولین افزایش آنها از سال 2018 بود – و صورتجلسه‌ها نشان داد که «بسیاری» از مقامات افزایش حتی بیشتر از این نرخ را ترجیح می‌دهند و تنها به دلیل عدم اطمینان مرتبط با حمله روسیه به اوکراین متوقف شده‌اند. . بازارها اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو در ماه مه و احتمالا ژوئن افزایش نیم درصدی داشته باشد، حتی در شرایطی که آنها شروع به برداشتن حمایت های اضافی از اقتصاد با کوچک کردن ترازنامه خود می کنند.

ترازنامه نزدیک به 9 تریلیون دلار است – که به دلیل سیاست‌های مقابله با همه‌گیری آنها متورم شده است – و مقامات فدرال رزرو قصد دارند با اجازه دادن به برخی از دارایی‌های اوراق قرضه تحت حمایت دولت خود، آن را کاهش دهند. این امر باعث افزایش نرخ بهره بلندمدت می‌شود و به گران‌تر شدن وام‌های مسکن و سایر انواع وام کمک می‌کند. نرخ‌های بالاتر می‌تواند مصرف و سرمایه‌گذاری تجاری را تعدیل کند و منجر به رشد آهسته‌تر، کاهش استخدام‌ها و افزایش ضعیف‌تر دستمزد شود. در نهایت، واکنش زنجیره ای باید به کاهش افزایش قیمت کمک کند.

این صورتجلسه نشان داد که مقامات فدرال رزرو در این نشست “انتظار داشتند که آغاز این روند در جلسه آینده، احتمالاً در ماه می، مناسب باشد.”

مقامات فدرال رزرو در زمانی که اقتصاد به سرعت در حال رشد است و بازار کار به سرعت در حال بهبود است، تلاش می کنند تا اقتصاد را خنک کنند. کارفرمایان در ماه مارس 431000 شغل اضافه کردند، دستمزدها به سرعت در حال افزایش است و نرخ بیکاری تقریباً با پایین ترین سطح 50 سال گذشته که قبل از همه گیری وجود داشت، مطابقت دارد.

بانک‌های مرکزی امیدوارند که بازار کار قوی به آنها کمک کند تا اقتصاد را بدون وارد کردن یک رکود آشکار کند کند. این یک چالش خواهد بود، با توجه به ابزارهای سیاست صریح فدرال رزرو، واقعیتی که مقامات نیز به آن اذعان کرده اند.

در عین حال، مقامات فدرال رزرو نگران هستند که اگر به شدت به تورم بالا واکنش نشان ندهند، ممکن است مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها منتظر قیمت‌های دائمی بالاتر باشند. این می تواند افزایش سریع قیمت ها را تداوم بخشد و کنترل کشتی را حتی دردناک تر کند.

لائل برینارد، رئیس فدرال رزرو که نامزد معاونت رئیس بانک مرکزی است، روز سه شنبه گفت: «کاهش تورم از اهمیت بالایی برخوردار است». بر این اساس، کمیته به تشدید سیاست‌های پولی روشمند از طریق یک سری افزایش نرخ بهره و با شروع به کاهش ترازنامه با سرعتی سریع به محض نشست ماه مه ادامه خواهد داد.

اظهارات خانم برینارد مبنی بر اینکه کاهش ترازنامه می تواند “به سرعت” اتفاق بیفتد، بازارها را غافلگیر کرد و باعث کاهش سهام و افزایش نرخ اوراق قرضه شد. سرمایه گذاران نیز توجه خود را بر روی دقایق روز چهارشنبه متمرکز کردند.

علاوه بر تأیید سیگنال خانم برینارد مبنی بر اینکه کاهش ترازنامه می‌تواند به‌زودی آغاز شود، صورتجلسه‌ها نشان داد که «بسیاری از» شرکت‌کنندگان جلسه «ترجیح می‌دهند در این جلسه 50 واحد افزایش در محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال داشته باشند».

در حالی که آنها در بحبوحه عدم اطمینان مربوط به حمله روسیه به اوکراین از افزایش فوق العاده خودداری کردند، مقامات اعلام کردند که اگر تورم بالا بماند، افزایش بیش از یک چهارم می تواند مناسب باشد.

این صورتجلسه نشان داد: “همه شرکت کنندگان بر لزوم توجه به خطرات ناشی از فشار صعودی بیشتر بر تورم و انتظارات تورمی بلندمدت تاکید کردند.”

و مقامات به نشانه هایی اشاره کردند که افزایش سریع قیمت ها می تواند ادامه داشته باشد.

این صورتجلسه نشان داد: «بسیاری از شرکت‌کنندگان نشان دادند که تماس‌های تجاری آن‌ها همچنان افزایش قابل توجهی در دستمزدها و قیمت‌های نهاده را گزارش می‌کردند که بدون کاهش قابل توجهی در تقاضا، به قیمت‌های بالاتر به مشتریانشان منتقل می‌شد.

در این صورتجلسه آمده است: عواملی که مقامات فدرال رزرو فکر می کردند می تواند باعث تداوم تورم شود عبارتند از: «تقاضای کل قوی، افزایش قابل توجه قیمت انرژی و کالاها، و اختلالات زنجیره تامین که احتمالاً به دوره طولانی برای حل آنها نیاز دارد».