درآمدهای مالیاتی سرچشمه مذاکرات محدودیت بدهی را پیچیده می کند

واشنگتن – رأی جمهوری خواهان مجلس نمایندگان آمریکا در هفته گذشته برای برداشتن محدودیت بدهی کشور در ازای کاهش شدید مخارج، اولین گام در نبردی طولانی مدت بر سر افزایش یا تعلیق سقف وام برای جلوگیری از عدم پرداخت بدهی ایالات متحده بود.

اما در حالی که جمهوری خواهان و پرزیدنت بایدن و دموکرات های دیگر خود را برای مبارزه آماده می کنند، یک سوال کلیدی در واشنگتن و وال استریت شروع به ایجاد ناراحتی کرده است: چقدر زمان برای دستیابی به یک توافق وجود دارد؟

ایالات متحده از نظر فنی در ماه ژانویه به سقف بدهی 31.4 تریلیون دلاری خود رسید و وزارت خزانه داری را مجبور کرد تا از مانورهای حسابداری موسوم به اقدامات خارق العاده استفاده کند تا به دولت اجازه دهد تا به پرداخت قبوض خود ادامه دهد، از جمله پرداخت به دارندگان اوراق قرضه که دارای بدهی دولتی هستند. جانت ال. یلن، وزیر خزانه داری آمریکا در آن زمان گفت که قدرت او برای به تعویق انداختن نکول – که در آن ایالات متحده نمی تواند پرداخت های خود را به موقع انجام دهد – ممکن است تا اوایل ژوئن تمام شود. با این حال، او هشدار داد که این برآورد با عدم قطعیت قابل توجهی همراه بود.

با توجه به اینکه ژوئن تنها چند هفته دیگر باقی مانده است، عدم قطعیت در مورد زمان تمام شدن پول نقد در ایالات متحده – آنچه به عنوان تاریخ X شناخته می شود – همچنان باقی است و تعیین ضرب الاجل واقعی می تواند عواقب بزرگی برای این کشور داشته باشد.

رسیدهای مالیاتی کلید تاریخ X خواهد بود.

تعیین تاریخ X به مجموعه‌ای از عوامل پیچیده بستگی دارد، اما در نهایت آنچه مهم‌تر است این است که دولت چقدر پول خرج می‌کند و چقدر از طریق مالیات و سایر درآمدها دریافت می‌کند.

مرکز سیاست دو حزبی، که درآمدهای فدرال را ردیابی می کند، در ماه فوریه پیش بینی کرد که قانونگذاران باید حد بدهی را بین تابستان و اوایل پاییز افزایش یا تعلیق کنند تا از نکول جلوگیری کنند. تاریخ مشخص تا حد زیادی به سرعت ورود درآمدهای مالیاتی به خزانه دولت بستگی دارد.

نشانه‌هایی وجود دارد که دریافت‌های مالیاتی سال 2022 برای راحتی بسیار کند می‌رسند. اقتصاددانان در Wells Fargo هفته گذشته در یادداشتی به مشتریان نوشتند که از آنجایی که به نظر می رسد جمع آوری مالیات ضعیف تر از حد انتظار است، این احتمال وجود دارد که تاریخ X در اوایل ژوئن باشد. با این حال، آنها همچنان معتقدند که اوایل آگوست محتمل ترین مهلت پیش فرض است.

آنها نوشتند: “احتمال کم اما نه کم اهمیت نکول آمریکا هنوز بسیار نگران کننده است، و ما فکر می کنیم آخرین چیزی که مقامات خزانه داری می خواهند، تاریخ ایکس است که مخفیانه به کنگره برسد.”

پرداخت های روز مالیات هنوز در حال رسیدن است. اقتصاددانان گلدمن ساکس هفته گذشته پیش بینی کردند که تا هفته دوم ژوئن، وزارت خزانه داری می تواند حدود 60 میلیارد دلار پول نقد باقی بماند که به دولت اجازه می دهد پرداخت های خود را تا اواخر جولای ادامه دهد.

بلایای طبیعی می تواند به یک فاجعه بدهی دامن بزند.

یک عامل شگفت‌انگیز وجود دارد که می‌تواند باعث شود تاریخ X زودتر برسد: آب و هوا. طوفان شدید، سیل و رانش گل در کالیفرنیا، آلاباما و جورجیا در سال جاری باعث شد تا خدمات درآمد داخلی مهلت ثبت نام در 18 آوریل در ده ها شهرستان را تا اکتبر به پایان برساند.

IRS امسال اعلام کرد که به دلیل طوفان، افراد و مشاغل در مناطق آسیب دیده می توانند با تأخیر اظهارنامه خود را ثبت کنند. همچنین به آنها زمان بیشتری داده شد تا در حساب های پس انداز بازنشستگی و سلامت مشارکت کنند.

کشاورزانی که اغلب اظهارنامه مالیاتی خود را تا اول مارس تسلیم می‌کنند، تا 16 اکتبر نیز مهلت دریافت کرده‌اند و پرداخت‌های تخمینی که معمولاً در ژانویه انجام می‌شد، اجازه داده شد تا به آن تاریخ بازگردانده شوند.

مشخص نیست که چقدر درآمد مالیاتی به دلیل طوفان ها به تعویق افتاده است، اما تمدیدها به وزارت خزانه داری فرصت کمتری برای ادامه پرداخت قبوض داده است.

به روز رسانی ممکن است در این هفته ارائه شود.

انتظار می رود وزارت خزانه داری در روزهای آینده نامه ای را با تخمین دقیق تری از زمان شروع کمبود نقدینگی به کنگره ارسال کند. همچنین می‌تواند اقدامات جدیدی را برای جلوگیری از پیش‌فرض ارائه کند. امسال، خانم یلن اعلام کرد که برخی از سرمایه‌گذاری‌های موجود را بازخرید کرده و سرمایه‌گذاری‌های جدید در صندوق بازنشستگی و از کارافتادگی خدمات کشوری و صندوق مزایای سلامت بازنشستگان خدمات پستی را متوقف خواهد کرد.

خانم یلن در یک سخنرانی هفته گذشته هشدار داد که نکول عواقب واقعی برای اقتصاد خواهد داشت.

خانم یلن در اظهاراتی به اتاق بازرگانی متروپولیتن ساکرامنتو گفت: «پرداخت‌های خانگی برای وام‌های مسکن، وام‌های خودرو و کارت‌های اعتباری افزایش خواهد یافت. و کسب‌وکارهای آمریکایی شاهد وخامت بازارهای اعتباری خواهند بود.»

وی افزود: «علاوه بر آن، بعید است که دولت فدرال بتواند به میلیون‌ها آمریکایی، از جمله خانواده‌های نظامی ما و سالمندانی که به تأمین اجتماعی متکی هستند، پرداختی صادر کند.»

در اینجا معنای X-Date برای مذاکرات آمده است.

با نزدیک شدن به تاریخ X، فشار بیشتری بر قانونگذاران برای اقدام وارد می کند.

تحلیلگران Beacon Policy Advisors پیش‌بینی کردند که اگر یک نکول واقعاً در ماه ژوئن اتفاق بیفتد، این احتمال را افزایش می‌دهد که کنگره یک تعلیق کوتاه‌مدت محدودیت بدهی را تا ماه اکتبر تصویب کند. اگر انتظار می رود تاریخ X در ماه ژوئیه برسد، ممکن است قانونگذاران را وادار کند تا قوانینی را تا اوایل ماه مه تنظیم کنند تا زمان کافی برای مقابله با موانع رویه ای در کنگره داشته باشند.

اگرچه بازارها به طور کلی در مورد چشم انداز نکول آرامش خود را حفظ کرده اند، نشانه هایی وجود دارد که سرمایه گذاران عصبی شده اند.

آنها اوراق قرضه دولتی را که در عرض سه ماه سررسید می‌شوند فروخته‌اند – تقریباً زمانی که سیاست‌گذاران گفته‌اند که ایالات متحده ممکن است نقدینگی خود را تمام کند – و اوراق قرضه را تنها با یک ماه تا زمان بازپرداخت آنها خریداری کرده‌اند.

هزینه بیمه اوراق قرضه موجود در برابر احتمال عدم پرداخت بدهی های ایالات متحده نیز به شدت افزایش یافته است. با این حال، تحلیلگران می گویند که واکنش بازار باید بسیار واضح تر باشد تا مجبور به معامله سریع شود.

تحلیلگران Beacon نوشتند: «این باعث ایجاد دل درد در میان سیاست‌گذاران شده است، اما به اندازه کافی برای حرکت دادن سوزن مذاکره به روشی معنادار نیست. برای انجام کامل مذاکرات باید واکنش بازار بزرگتر و تاریخ X قطعی تری وجود داشته باشد.»

با این حال، هنوز این اتفاق نیفتاده است. در حالی که آقای بایدن نشان داده است که آماده گفت‌وگو با کوین مک کارتی، رئیس‌جمهور، در مورد راه‌هایی برای بهبود وضعیت مالی کشور است، اما این دو هنوز پس از تصویب مجلس نمایندگان در هفته گذشته، جلسه ای را برنامه‌ریزی نکرده‌اند.