نشست فدرال رزرو خطرات بالایی برای بایدن دارد

واشنگتن – تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه در مورد افزایش نرخ بهره نه تنها برای بانک مرکزی، بلکه برای رئیس جمهور بایدن نیز مخاطره آمیز است.

آقای بایدن از قبل به فدرال رزرو برای حفظ تعادل ظریف با تصمیمات مربوط به نرخ بهره متکی بود و همزمان رشد سریع قیمت ها را مهار می کرد و در عین حال از فرو بردن اقتصاد در رکود اجتناب می کرد. اکنون، او همچنین به رئیس فدرال رزرو، جروم اچ. پاول، و همکارانش نیاز دارد تا از گامی نادرست که می تواند یک بحران مالی تمام عیار را تسریع بخشد، جلوگیری کند.

پس از مداخله فدرال رزرو و دولت در این ماه برای تقویت سیستم بانکی منطقه ای ناگهانی متزلزل پس از شکست بانک سیلیکون ولی و بانک امضا، اقتصاددانان و سرمایه گذاران تصمیم روز چهارشنبه را از نزدیک تماشا می کنند. همینطور مقامات دولتی که علناً حمایت خود را از آقای پاول ابراز می‌کنند، اما در برخی موارد، در بحبوحه تلاش‌های مشترک نجات مالی خود، به‌طور خصوصی با مقامات فدرال رزرو بر سر مقررات و نظارت بانکی درگیر شده‌اند.

پیش‌بینی‌کنندگان عموماً از مقامات فدرال رزرو انتظار دارند که به راهپیمایی چند ماهه خود برای افزایش نرخ‌ها ادامه دهند تا نرخ تورمی را که هنوز هم به میل فدرال رزرو خیلی داغ است، کاهش دهند. اما آنها انتظار دارند که سیاست گذاران نرخ ها را تنها یک چهارم درصد افزایش دهند، تا کمی بالاتر از 4.75 درصد – حرکتی کوچکتر از قیمت گذاری بازارها قبل از شروع مشکلات بانکی.

برخی از اقتصاددانان و مقامات سابق فدرال رزرو از آقای پاول و همکارانش خواسته اند تا به افزایش بی وقفه نرخ بهره ادامه دهند تا اعتماد به سیستم را نشان دهند. برخی دیگر از فدرال رزرو خواسته اند تا تلاش های خود را حداقل به طور موقت متوقف کند تا از زیان بیشتر به موسسات مالی که مقادیر زیادی اوراق قرضه دولتی و سایر دارایی هایی را در اختیار دارند که در بحبوحه افزایش سریع نرخ در سال گذشته ارزش خود را از دست داده اند، جلوگیری کند.

هانگ تران، معاون سابق صندوق بین‌المللی پول که اکنون در مرکز ژئواکونومیک شورای آتلانتیک است، در یک پست وبلاگی در این هفته نوشت: «در شرایط نابسامان فعلی، ریسک‌ها زیاد است.

او نوشت: «انتظارات ناامیدکننده بازار می‌تواند منجر به فروش بیشتر در بازارهای مالی، به‌ویژه سهام و اوراق قرضه بانکی شود که احتمالاً نیازمند کمک‌های مالی بیشتری است». از سوی دیگر، فدرال رزرو باید قصد خود را برای بازگرداندن تورم به هدف خود در میان مدت اعلام کند – کاری دشوار اما غیرممکن نیست.

آقای بایدن نزدیک به یک سال است که اعتقاد خود را مبنی بر اینکه فدرال رزرو می تواند با افزایش نرخ بهره، به اصطلاح فرود نرم را مهندسی کند، سرعت ایجاد شغل را کاهش دهد و تورم را کاهش دهد، اما اقتصاد را به سمت رکود سوق ندهد. این چیزی است که رئیس جمهور اغلب آن را انتقال به “رشد پایدار و باثبات تر” می نامد.

این همچنین به آقای بایدن کمک می‌کند که او برای اعلامیه‌ای که انتظار می‌رود به‌طور گسترده‌ای برای انتخاب مجدد انتخاب شود، کمک کند: تاریخ نشان می‌دهد که رئیس‌جمهور در سال 2024 توسط اقتصادی با بیکاری پایین و تورم از لحاظ تاریخی عادی حمایت می‌شود.

تا ابتدای سال، داده ها حاکی از آن بود که فرود نرم ممکن است در کار باشد. اما در ماه های اخیر، رشد قیمت دوباره افزایش یافته است. اقتصاد با سرعتی بسیار سریعتر از آنچه آقای بایدن گفت سال گذشته با رشد پایدارتر سازگار خواهد بود، به ایجاد شغل ادامه می دهد. مقامات فدرال رزرو قبل از شروع بحران بانکی به موضع تهاجمی تر برای مبارزه با تورم چشم دوخته بودند.

آقای پاول در شهادت کنگره در این ماه پیشنهاد کرد که فدرال رزرو می تواند در نشست دو روزه ای که روز چهارشنبه به پایان می رسد، نرخ بهره را تا نیم درصد افزایش دهد. چند روز بعد، بانک سیلیکون ولی شکست خورد و به دنبال آن بانک امضا شد. فدرال رزرو، وزارت خزانه داری و شرکت بیمه سپرده فدرال اقدامات اضطراری را اعلام کردند تا اطمینان حاصل شود که سپرده گذاران بانک ها به تمام پول خود دسترسی دارند و سایر بانک های منطقه می توانند از فدرال رزرو وام بگیرند تا از فرار سریع سپرده ها که محکوم به فنا شده بودند جلوگیری کنند. بانک سیلیکون ولی

اگر ورشکستگی های بیشتر بانک ها یا رویدادهای دیگر، یک بحران مالی تمام عیار را تهدید کند، آقای بایدن به همکاری بیشتر مقامات فدرال رزرو نیاز دارد. جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان را کنترل می‌کنند و به نظر می‌رسد تمایلی به امضای یک نجات بالقوه بزرگ دولت از سیستم مالی ندارند، مانند کمک‌های مالی بانک‌های دو حزبی در طول بحران مالی سال 2008.

جیسون فورمن، اقتصاددان دانشگاه هاروارد که رهبری شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید را در زمان پرزیدنت باراک اوباما بر عهده داشت، گفت: «به ویژه زمانی که نمی‌توانید روی کنگره حساب کنید، بسیار مهم است. ما در مورد ثبات مالی تنها بازی در شهر را خواهیم دید، کاخ سفید و فدرال رزرو است.

مقامات دولتی از زمان شکست بانک سیلیکون ولی علناً از آقای پاول تمجید کرده اند. کارین ژان پیر، دبیر مطبوعاتی کاخ سفید، این هفته به خبرنگاران گفت که هیچ خطری برای موقعیت آقای پاول به عنوان رئیس فدرال رزرو به دلیل مدیریت مقررات مالی او وجود ندارد.

او گفت: “رئیس جمهور به جروم پاول اعتماد دارد.”

خانم ژان پیر همچنین امتناع طولانی مدت دولت از اظهار نظر در مورد تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو را تکرار کرد. او گفت: «آنها مستقل هستند،» و افزود: «و تصمیم خود را می گیرند – تصمیم سیاست پولی خود را، همانطور که به نرخ بهره مربوط می شود، همانطور که به برخورد با تورم مربوط می شود، که به وضوح هر دو به هم مرتبط هستند. اما من فقط نمی‌خواهم – از اینجا در مورد آن اظهار نظر نمی‌کنیم.»

بحث های گسترده ای در مورد اینکه آقای بایدن منتظر اعلام نرخ بهره در بعدازظهر چهارشنبه باشد، وجود دارد.

برخی از اقتصاددانان و مفسران فدرال رزرو را تحت فشار قرار داده اند تا به طور کامل از افزایش نرخ بهره خودداری کند و معتقدند که افزایش دیگر خطرات بیشتر سیستم بانکی و اعتماد مصرف کنندگان به آن را متزلزل می کند.

سناتورهای لیبرال مانند الیزابت وارن، دموکرات ماساچوست، و گروه‌های مترقی در واشنگتن ماه‌هاست که همین موضوع را توصیه می‌کنند، اما به دلایلی بسیار متفاوت. آنها استدلال می‌کنند که ادامه افزایش نرخ‌ها می‌تواند ترمزهای رشد اقتصادی را کاهش دهد و میلیون‌ها آمریکایی را بیکار کند، و آنها می‌گویند محرک‌های واقعی تورم سودآوری شرکت‌ها و زنجیره‌های تامین خروشان است که با افزایش هزینه‌های استقراض رام نمی‌شوند.

راکین مابود، اقتصاددان ارشد در Groundwork Collaborative، یک گروه سیاست لیبرال در واشنگتن، گفت: «فکر نمی‌کنم فدرال رزرو باید افزایش نرخ بهره را با یک قطب 15 فوتی لمس کند.

خانم معبود گفت: “تخریب بازار کار ما راهی برای یک اقتصاد سالم نیست، راهی برای ثبات قیمت ها نیست.” “ما در این ماه یک الزام اضافی داریم، و آن این است که افزایش شدید نرخ بهره دقیقاً همان چیزی است که برخی از بی ثباتی هایی را که ما شاهد آن هستیم” در سیستم مالی ایجاد کرده است.

دیگر اقتصاددانان، از جمله برخی از دموکرات‌ها، از فدرال رزرو خواسته‌اند تا نرخ‌ها را با سرعت بیشتری افزایش دهد تا هر چه زودتر تورم را کاهش دهد.

آقای فورمن گفت: “کل دلیلی که ما بانک های مرکزی مستقل داریم این است که آنها در افق زمانی طولانی تری نسبت به توانایی کاخ سفید معمولی فکر می کنند.” بنابراین فکر می‌کنم فدرال رزرو تا جایی که کاری برای آسیب رساندن به بایدن انجام داد، این بود که نرخ بهره را خیلی آهسته افزایش داد.»