آبان نیوز انتشار آخرین خبرهای سیاسی اقتصادی اجتماعی ورزشی فناوری در آبان نیوز
به گزارش دپارتمان اخبار اقتصادی پایگاه خبری آبان نیوز ،
سیستم بانکی جهانی پس از تصاحب کردیت سوئیس توسط رقیب بزرگ‌تر UBS توسط دولت سوئیس، تحت فشار دوباره قرار گرفته است، پس از این معامله سرمایه‌گذاری دارندگان اوراق قرضه را که حدود 17 میلیارد دلار (14 میلیارد پوند) از بدهی‌های پرخطر کردیت سوئیس داشتند، از بین برد.
چه اتفاقی افتاده است؟
آخرین نگرانی‌ها بر نوعی از بدهی بانکی است که پس از بحران مالی سال 2008 معرفی شد، که برای افزایش حفاظ ایمنی بانک‌ها طراحی شده بود، در حالی که با خطر “بسیار بزرگ برای شکست” مقابله می‌کرد که ممکن است در یک بحران به حمایت دولت نیاز داشته باشند.
این اوراق که به عنوان بدهی بانکی ردیف 1 (AT1) شناخته می شود، برای تبدیل شدن به سهام در زمانی که وام دهنده با مشکل مواجه می شود، طراحی شده است.
در تصاحب کردیت سوئیس، اداره نظارت بر بازار مالی سوئیس (فینما) گفت که این معامله باعث “کاهش کامل” ارزش تمام اوراق AT1 بانک می شود – به این معنی که دارندگان اوراق قرضه تمام سرمایه گذاری خود را از دست خواهند داد.
این امر بازارها را به وحشت انداخته و جرقه فروش سایر بدهی‌های بانکی را برانگیخته است، زیرا سرمایه‌گذاران در تلاش هستند تا ارزیابی کنند که آیا همین امر می‌تواند برای دارایی‌های آنها از بدهی AT1 در سایر بانک‌ها، در بازاری به ارزش بیش از 275 میلیارد دلار، رخ دهد یا خیر.
بدهی بانک AT1 چیست؟
بانک ها با توجه به نقش محوری آنها به عنوان تامین کننده منابع مالی برای میلیون ها خانوار و کسب و کار، به شدت تحت نظارت هستند – از جمله قوانینی در مورد میزان پولی که باید برای جذب ضررهای احتمالی کنار بگذارند.
برای انجام این کار، بانک‌ها مقدار معینی از سرمایه – اساساً پولی که از سهامداران و سایر سرمایه‌گذاران جمع‌آوری می‌شود، و همچنین هرگونه سود باقی‌مانده را در اختیار دارند تا در مواقع استرس به عنوان یک ضربه‌گیر عمل کنند.
بر اساس قوانینی که از زمان بحران مالی سال 2008 تشدید شد، بانک‌ها سطوح مختلفی از سرمایه را به چند طبقه تقسیم می‌کنند – کمی شبیه به کیک عروسی.
در بالای آن، سرمایه ردیف 1 سهام مشترک قرار دارد که منبع اصلی تامین مالی بانک است که از حقوق صاحبان سهام و سود انباشته استخراج می شود.
لایه بعدی سرمایه AT1 است که معمولاً از اوراق قرضه ترکیبی تشکیل شده است. اوراق قرضه AT1 – که گاهی اوقات به عنوان اوراق قرضه قابل تبدیل مشروط یا “CoCos” شناخته می شود – نوعی بدهی است که توسط یک بانک صادر می شود که اگر سطح سرمایه آن کمتر از الزامات باشد، می تواند به سهام تبدیل شود. این به کاهش بدهی‌ها کمک میکند و در عین حال به بانک افزایش سرمایه می‌دهد.
آنها پس از سقوط سال 2008 به‌عنوان راهی برای «ضمانت» بانک‌های در حال ورشکستگی معرفی شدند – در مقابل «وثیقه‌ای» که توسط مالیات دهندگان تأمین می‌شود – با تحمیل ضرر به سرمایه‌گذاران. به همین دلیل نگهداری اوراق با ریسک بیشتری همراه است و به سرمایه گذاران بازده بالاتری برای مالکیت آنها پیشنهاد می شود.
در زیر این سرمایه ردیف 2 قرار دارد که می تواند شامل بدهی های تبعی باشد – اوراق قرضه که پس از بدهی های ارشد و سپرده گذاران عادی قرار دارند.
پس از ارتقاء خبرنامه
مشکل در Credit Suisse چه بود؟
مشاجره بزرگ بر سر تصاحب کردیت سوئیس بر سلسله مراتب متمرکز است: وقتی بانک با مشکل مواجه می شود چه کسی باید اول ضرر کند. از یک سو، سرمایه گذارانی که اوراق قرضه پرخطر AT1 خریداری کرده اند، باید انتظار داشته باشند که وقتی بانکی با مشکل مواجه می شود، پول خود را از دست بدهند.
با این حال، سوالاتی وجود دارد زیرا سهامداران Credit Suisse به طور کامل از بین نخواهند رفت، اما قرار است در خرید اضطراری با سهام UBS به ارزش معادل 0.76 Sfr (0.67 پوند) برای هر سهم، غرامت جبران شود.
معمولاً هنگامی که یک شرکت ورشکسته می شود، دارندگان اوراق قرضه قبل از سهامداران در دستور نوک بستانکار برای هر گونه بازیابی قابل پرداخت قرار می گیرند. اگرچه انتظار داشتند به ترتیب اولویت از دارندگان اوراق قرضه معمولی رتبه بگیرند، اما صاحبان اوراق قرضه AT1 هنوز فکر می کردند که آنها را در برابر سرمایه گذاران سهام قرار می دهند.
بعد چه اتفاقی می افتد؟
در مورد Credit Suisse، اسناد اوراق قرضه نشان می دهد که تنظیم کننده های سوئیسی این حق را داشتند که سلسله مراتب معمول را تغییر دهند. با این حال، سرمایه گذاران هنوز نگران هستند که سابقه ای ایجاد شود که هزینه بدهی AT1 را در آینده افزایش دهد.
جری دل میسیه، مدیر عامل سابق بارکلیز، که اکنون مدیر ارشد سرمایه گذاری در کپر استریت کپیتال است، می گوید: «حداقل در شرایط فعلی باید حق بیمه بیشتری برای آن اوراق بهادار وجود داشته باشد.
این پیام به وضوح ارسال شده است که اگر به نظر می‌رسد بانکی دچار مشکل است – و تعریف مشکل اکنون علاوه بر ملاحظات پرداخت بدهی و نقدینگی شامل «از دست دادن اعتماد» نیز می‌شود – دارندگان AT1 فوراً با احتمال زیاد حل و فصل قیمت‌گذاری خواهند کرد.
در تلاش برای آرام کردن وضعیت بازار در روز دوشنبه، سایر رگولاتورهای اروپایی بیانیه‌هایی را صادر کردند و گفتند که صاحبان بدهی AT1 تنها پس از از بین رفتن سهامداران متحمل ضرر خواهند شد – برخلاف آنچه در Credit Suisse اتفاق افتاد.
بانک مرکزی اروپا و سازمان بانکداری اروپا گفتند که ابزارهای سهام اولین ابزارهایی هستند که زیان را جذب می کنند و تنها پس از استفاده کامل از آنها، باید بدهی های AT1 حذف شوند. “این رویکرد به طور مداوم در موارد گذشته اعمال شده است و به هدایت اقدامات نظارت بانکی SRB و ECB در مداخلات بحران ادامه خواهد داد.”
بانک انگلستان اعلام کرد که اوراق قرضه AT1 قبل از بالاترین ردیف سرمایه سهام قرار دارند و افزود: دارندگان چنین ابزارهایی باید انتظار داشته باشند که به ترتیب موقعیت های خود در این سلسله مراتب در معرض زیان در حل و فصل یا ورشکستگی قرار گیرند.
این خبر از خبرگزاری های بین المللی معتبر گردآوری شده است و سایت اخبار امروز آبان نیوز صرفا نمایش دهنده است. آبان نیوز در راستای موازین و قوانین جمهوری اسلامی ایران فعالیت میکند لذا چنانچه این خبر را شایسته ویرایش و یا حذف میدانید، در صفحه تماس با ما گزارش کنید.
