اجتناب از کلمه B: آیا پاسخ ایالات متحده به سقوط SVB یک کمک مالی است؟ | بانک سیلیکون ولی

چه زمانی یک برنامه نجات یک کمک مالی نیست؟ این سوالی است که بسیاری از مردم پس از سقوط چشمگیر بانک سیلیکون ولی و تصمیم ایالات متحده برای نجات سپرده گذاران در روز یکشنبه می پرسند.

جو بایدن، مقامات منتخب و منصوب، همگی بر مداخلات اضطراری برای محافظت از سپرده‌ها در بانک سیلیکون ولی، بانک سیگنچر، بانک دومی که در آخر هفته شکست خورد، یا در واقع، هر گونه ورشکستگی بانکی دیگر، به هزینه مالیات دهندگان تمام نخواهد شد، اصرار دارند.

روز دوشنبه، بایدن در تلاش بود که بگوید «هیچ ضرری» متوجه مالیات دهندگان نخواهد شد و پول از کارمزدی که بانک ها به صندوق بیمه سپرده می پردازند به دست می آید.

اظهارات او به دنبال اظهارات جانت یلن، وزیر خزانه داری بود که روز یکشنبه به سی بی اس گفت: «اجازه دهید واضح بگویم که در طول بحران مالی، سرمایه گذاران و صاحبان بانک های بزرگ سیستمی بودند که نجات یافتند، و اصلاحاتی که انجام شد. در جای خود به این معنی است که ما دیگر این کار را انجام نخواهیم داد.»

جیسون فورمن، رئیس شورای مشاوران اقتصادی در دوره باراک اوباما، قانع نشد. فورمن که اکنون استاد دانشگاه هاروارد است، می‌گوید: «قانون‌گذاران احتمالاً باید کاری را انجام می‌دادند که برای جلوگیری از آسیب‌های بالقوه آشفته در سراسر اقتصاد انجام دادند. در یک توییت گفت. “اما اشتباه نکنید – هزینه های مورد انتظار برای مالیات دهندگان دارد.”

حتی اندرو راس سورکین، ستون نویس مالی نیویورک تایمز و نویسنده کتاب Too Big To Fail، پرفروش ترین کتاب درباره بحران مالی 2008، فکر می کند که این یک کمک مالی است. «این یک کمک مالی است. نه مانند سال 2008. اما این کمکی است برای جامعه سرمایه گذاری خطرپذیر + شرکت های پرتفوی آنها (سرمایه گذاری های آنها). این پایه سپرده گذار SVB است. این کار درستی است که در حال حاضر انجام می شود، اما عواقب و قوانین جدید وجود خواهد داشت. VC باید از شما تشکر کند در توییتر.

به راحتی می توان فهمید که چرا دولت بایدن با توجه به مخالفت عمومی نسبت به کمک های مالی عظیمی که بانک های وال استریت در طول بحران مالی سال 2008 دریافت کردند، مشتاق است از «کلمه B» اجتناب کند.

و انصافاً تفاوت هایی وجود دارد. مقامات مالی گفته اند که پوشش زیان سپرده گذاران ناشی از ورشکستگی بانک تا حدی توسط صندوق بیمه سپرده که توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) نگهداری می شود – شرکت دولتی که بیمه سپرده سپرده گذاران در بانک های تجاری و پس انداز ایالات متحده را تامین می کند، تامین می شود. بانک ها.

برخلاف سال 1387 به سهامداران و دارندگان اوراق قرضه در بانک ها خسارتی پرداخت نمی شود. آنها آگاهانه ریسک کردند و وقتی ریسک نتیجه نداد، سرمایه گذاران پول خود را از دست می دهند. بایدن روز دوشنبه گفت که سرمایه داری چگونه کار می کند.

اما یک نفر باید پول بدهد. اعتقاد بر این است که بانک‌های ایالات متحده، به‌ویژه بانک‌های منطقه‌ای، ۶۲۰ میلیارد دلار ضرر ناشی از تغییرات قیمت اوراق قرضه خزانه‌داری را متحمل می‌شوند، جایی که وجوه مشتریان را در دهه‌ای که بانک‌های مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را عملاً صفر نگه داشتند، قرار دادند.

در پایان سال 2022، FDIC گزارش داد که صندوق بیمه سپرده آن دارای مانده 128 میلیارد دلار یا حدود 1.27 درصد از کل سپرده های بیمه شده است و بسیار کمتر از آنچه ممکن است مورد نیاز باشد. صندوق بیمه سپرده در نهایت یک هزینه بانکی است که در قالب کارمزد بانکی به مشتریان منتقل می شود.

بودجه برای کمک مالی بدون کمک مالی نیز از فروش دارایی های SVB و Signature به ترتیب 212 و 110 میلیارد دلار تامین می شود. بنابراین، این تئوری می گوید، مالیات دهندگان مستقیماً تحت تأثیر آشفتگی در بخش بانکی قرار نخواهند گرفت.

پس از اینکه بایدن در روز دوشنبه صحبت کرد و اطمینان داد که سیستم بانکی در خطر نیست، بازارها تحت تأثیر قرار نگرفتند. وجوه سرمایه گذار به خزانه های امن ایالات متحده و از سهام بانکی کوچکتر سرازیر شد که نشان می دهد سایر بانک ها ممکن است در معرض خطر باشند.

سوزانا استریتر، رئیس بخش پول و بازار در هارگریوز لنزداون، گفت: «سخنان اطمینان جو بایدن برای آرام کردن بازارها چندان مؤثر نبود، زیرا نگرانی‌ها در مورد اینکه سایر بانک‌های کوچکتر ایالات متحده ممکن است به آخرین دومینوی سقوط‌شده تبدیل شوند، افزایش یافت.

استریت گفت: «سیستم بانکی گسترده‌تر بار کمک مالی به مشتریان بانکی را متحمل خواهد شد، زیرا این پول از کارمزدی که موسسات به صندوق بیمه سپرده‌ها پرداخت می‌کنند تأمین خواهد شد. اگر بانک‌های بیشتری ورشکسته شوند، سپرده‌گذاری می‌کنند».

اگر این اتفاق بیفتد، بحث در مورد این که کمک مالی بدون کمک مالی در نهایت متوجه مالیات دهندگان آمریکایی نخواهد شد، سخت تر خواهد شد.

مورگان ریکز، استاد بانکداری در دانشکده حقوق واندربیلت، به NBC گفت: با فرض اینکه زیان های گسترده تری وجود داشته باشد که توسط دارایی های SVB و Signature یا صندوق های بیمه سپرده فدرال پوشش داده نمی شود، “باید انتظار داشت که بخشی از آن به طور غیرمستقیم متوجه مشتریان بانک شود.” اما این زمان‌ها نامشخص هستند و او افزود که این نیز “کاملاً ممکن است هزینه آن صفر باشد”.