آیا یک سکه تریلیون دلاری می تواند به بن بست سقف بدهی آمریکا پایان دهد؟ | فدرال رزرو

این را تصور کنید: بحث بر سر سقف بدهی در ساعت یازدهم است و ایالات متحده تقریباً به نکول رسیده است.

اعضای کنگره با عجله در اطراف ساختمان کنگره آمریکا می گردند، کنفرانس های مطبوعاتی برگزار می کنند و وارد بحث می شوند. در حالی که جمهوری خواهان و دموکرات ها در برابر یکدیگر قرار می گیرند، یک نجات دهنده بعید ظاهر می شود. یک سکه پلاتینیومی ضرب می شود که ماشینی روی آن مهر «یک تریلیون دلار» می زند که سپس به بانک مرکزی ایالات متحده داده می شود.

با این سکه یک تریلیون دلاری، دولت فدرال ایالات متحده این پول را دارد که به پرداخت هزینه های خدماتی مانند تامین اجتماعی و مدیکر ادامه دهد و از نکول فاجعه بار جلوگیری کند.

حداقل، این همان چیزی است که برخی افراد معتقدند می تواند راه حلی برای بن بست فعلی سقف بدهی باشد. اگر این ایده مضحک به نظر می رسد، مدافعان سکه استدلال می کنند که نکول بیش از سقف بدهی – که آسیب اقتصادی بزرگی به ایالات متحده وارد می کند – مضحک تر است.

در اوایل ژانویه، جانت یلن، وزیر خزانه‌داری به کنگره گفت که این کشور به سقف بدهی 31.4 تریلیون دلاری خود رسیده است و خزانه‌داری باید «اقدامات فوق‌العاده‌ای» را دنبال کند تا اطمینان حاصل شود که در پرداخت‌ها نکول نمی‌کند.

سقف بدهی سقفی برای مقدار پولی است که دولت فدرال می تواند برای پرداخت هزینه هایی که قبلاً توسط کنگره تخصیص داده شده وام بگیرد. به عبارت دیگر، کنگره قبلاً به بایدن دستور داده است که این پول را خرج کند، اما به او اجازه دسترسی به تمام پولی که برای انجام این هزینه نیاز دارد را نداده است.

دموکرات ها برای افزایش سقف بدهی نیاز به خرید جمهوری خواهان دارند، اما جمهوری خواهان از تسلیم شدن خودداری می کنند مگر اینکه دموکرات ها با کاهش هزینه ها موافقت کنند.

اگر شبیه دژاوو به نظر می رسد، این است: دعوا بر سر سقف بدهی در دهه گذشته رایج تر شده است. بدترین آن در سال 2011 بود، زمانی که جمهوری خواهان از سقف بدهی برای مذاکره یک تریلیون دلاری برای کاهش هزینه های باراک اوباما، رئیس جمهور وقت، استفاده کردند. در تمام مدت بن بست، S&P امتیاز اعتباری کشور را کاهش داد و وام گرفتن برای ایالات متحده را گرانتر کرد.

این بار، کاخ سفید اعلام کرد که درباره سقف بدهی مذاکره نخواهد کرد. دولت بایدن می گوید در صورتی که جمهوری خواهان از افزایش سقف بدهی تا ژوئن زودتر خودداری کنند، نکول اتفاق می افتد. این بن‌بست می‌تواند زشت شود و هر چه طولانی‌تر شود، پیامدهای سنگینی به همراه خواهد داشت، اما محققان می‌گویند دولت گزینه‌هایی برای اجتناب از بدترین سناریو-از جمله سکه تریلیون دلاری- دارد.

طرفداران این استراتژی می گویند قانونی بودن سکه در قانونی است که در دهه 90 تصویب شد که به ضرابخانه ایالات متحده اجازه می دهد سکه های پلاتین با هر ارزشی ضرب کند.

برای جلوگیری از نکول، ضرابخانه سکه 1 تریلیون دلاری را ضرب می کند، آن را به فدرال رزرو می دهد و چاچینگ، دولت پول بیشتری برای پرداخت بدهی خود خواهد داشت. وقتی سقف بدهی افزایش می‌یابد، سکه به ضرابخانه بازمی‌گردد تا ذوب شود.

اگر ایده یک سکه تریلیون دلاری شبیه چیزی است که از اینترنت زاده شده است، به نوعی چنین بود: برای اولین بار در سال 2010 توسط وکیلی از گرجستان به نام کارلوس موچا در بخش نظرات یک وبلاگ منتشر شد.

این وبلاگ متعلق به وارن موسلر، مدافع برجسته نظریه پولی مدرن، معروف به MMT بود که توسط دموکرات های مترقی مانند الکساندریا اوکاسیو-کورتز در سال های اخیر ترویج شده است. به زبان ساده، این تئوری معتقد است که دولتی که پول خود را تولید می کند، نمی تواند پولش تمام شود، بنابراین نیازی نیست طوری رفتار کند که گویی محدودیت های بودجه ای دارد، مانند خانواده ها.

سکه تریلیون دلاری این ایده را در بر می گیرد. این یک نمایش بسیار واضح است از اینکه چگونه دولت ایالات متحده می تواند از طریق استخراج آن پول خود را به دست آورد.

روهان گری، استاد حقوق در دانشگاه ویلامت و از طرفداران MMT و ضرب سکه تریلیون دلاری، می گوید: «سکه چیزی است که می توانید با بچه های خود در اطراف میز شام درباره آن صحبت کنید. “[It] نماد بزرگی از قدرت پولی عمومی است. این یک نماد بسیار مختصر و متمرکز است.

هر بار که ما در مورد بودجه دولت صحبت می کنیم – مالیات، وام، مالیات، قرض گرفتن – حتی در مورد ایجاد پول به عنوان قدرت اساسی صحبت نمی کنیم که کل چارچوب حول آن ساخته شده است.

در حالی که طرفداران ضرب سکه – از جمله فیلیپ دیهل، مدیر سابق ضرابخانه ایالات متحده، که به ایجاد قانون سکه پلاتین کمک کرد – قانونی بودن آن و روندی که طی خواهد کرد تضمین می کنند، منتقدان این سوال را مطرح می کنند که آیا فدرال رزرو این سکه را می پذیرد و آیا از نظر قانونی مطابقت دارد یا خیر. همانطور که حامیان آن می گویند.

مخالفان معتقدند، سرمایه‌گذاران می‌توانند ضرب چنین سکه‌ای را دلیل خوبی برای شک در توانایی ایالات متحده برای پرداخت بدهی خود بدانند، زیرا این کشور مجبور است به چنین اقدام عجیب و غریبی روی آورد.

یلن، وزیر خزانه داری، خود چندین بار این ایده را رد کرد. در اکتبر 2021، او گفت: «فکر نمی‌کنم ما آن را جدی بگیریم. این واقعا یک حقه است.» دوباره در ژانویه، او این ایده را رد کرد و به وال استریت ژورنال گفت که فدرال رزرو حتی ممکن است چنین سکه ای را نپذیرد.

علاوه بر رد ایده سکه، دولت در مورد هر جایگزینی که برای دور زدن سقف بدهی می بیند، مخالف بوده است، حتی اگر آنها گفته اند که از مذاکره با جمهوری خواهان خودداری کرده اند.

برخی از محققان برای جایگزین دیگری استدلال می کنند: نادیده گرفتن سقف بدهی، که باعث می شود خزانه به فروش اوراق قرضه برای پرداخت بدهی ادامه دهد.

مایکل دورف، استاد حقوق در دانشگاه کرنل، گفت: «نظر من این است که شما در نهایت به نقطه‌ای می‌رسید که هیچ کاری نمی‌توانید انجام دهید که قانونی باشد. “وقتی هیچ یک از گزینه های شما قانونی نیست، باید گزینه ای را انتخاب کنید که کمترین غیرقانونی است.”

دورف، همراه با نیل بوکانان، استاد حقوق دانشگاه فلوریدا، با همکار مکرر خود، استدلال کرده است که سکه تریلیون دلاری احتمالاً غیرقانونی است، زیرا قانون سکه های پلاتین برای سکه های یادبود در نظر گرفته شده است.

او گفت: «هیچ کس وقتی این قانون را تصویب کرد فکر نمی کرد که برای این منظور استفاده شود. “این فقط یک گزینه پایین تر برای صدور بدهی در روال عادی است، انگار که سقف بدهی وجود ندارد.”

دورف و بوکانان معتقدند در حالی که نادیده گرفتن سقف بدهی به این معنی است که قوه مجریه قانون تصویب شده توسط کنگره را دور می زند، این بهتر از هر اقدامی است که بیشتر شبیه اعمال قدرت قانون گذاری است، مانند افزایش مالیات ها یا تصمیم گیری برای کاهش هزینه ها.

برخی از محققان معتقدند که یک بند در اصلاحیه چهاردهم می گوید که بدهی کشور “نباید زیر سوال رفت” و اساساً سقف بدهی را مغایر قانون اساسی می کند. در صورتی که بایدن سقف را نادیده بگیرد، به اصطلاح «بند بدهی عمومی» می‌تواند از قانون اساسی حمایت کند.

گری و دیگر حامیان سکه اذعان دارند که نادیده گرفتن سقف بدهی یکی از گزینه‌ها است، اما ضرب سکه را چیزی می‌دانند که در چارچوب قانون موجود است و توانایی دولت را برای خلق پول شفاف می‌کند.

گری گفت: «چیزی به بزرگی و مخرب بودن سکه، این همان مقیاسی است که در آن باید مردم را از طرز فکرشان خارج کنیم.

در میان بحث در مورد چگونگی واکنش دولت به این بحران قریب الوقوع سقف بدهی – ضرب سکه، نادیده گرفتن سقف بدهی و غیره – محققان موافق هستند که دموکرات ها باید از شر آن خلاص می شدند یا زمانی که هر دو اکثریت در کنگره داشتند، آن را بالاتر می بردند. در حالی که این ایده در ماه دسامبر در جریان بود، آن شتاب مورد نیاز برای جلب توجه را دریافت نکرد.

“چیزی که ما اکنون با آن درگیر هستیم همان مشکلی است که داشتیم [in 2011]گری گفت. دموکرات‌ها «ما را به این نقطه رسانده‌اند که این شانس را داشتند که مشکل را حل کنند، اما [they] خلاص شدن از سقف بدهی در جلسه قانونگذاری را در اولویت قرار نداد.