آیا توییتر ایلان ماسک برای پوشش بدهی هایش آنقدر مشکل دارد؟ | توییتر

ایلان ماسک هفته گذشته مجسمه لوگوی پرنده توییتر را به قیمت 100000 دلار فروخت – و او به این پول نیاز دارد. طبق گزارش ها، پلتفرم رسانه اجتماعی که او مالک آن است، با پرداخت سودی در حدود 300 میلیون دلار (242 میلیون پوند) بابت بدهی خود در این هفته، در میان شرایط سخت مالی برای شرکت، مواجه است.

توییتر حتی در زمان های خوب یک تجارت زیان ده بوده است، اما مشکلات آن از زمانی که کمتر از سه ماه پیش توسط مدیر اجرایی تسلا خریداری شد، بدتر شده است. ماسک خود این شبح ورود توییتر به فصل 11 ورشکستگی را مطرح کرده است، اگرچه از آن زمان تاکنون این احتمال را نادیده گرفته است. چند ماه پس از خرید توییتر توسط دومین مرد ثروتمند جهان، چقدر با مشکل مواجه شده است؟

توییتر در هفته آینده چقدر باید به بانک ها پرداخت کند؟

طبق گزارش ها، اولین پرداخت سه ماهه از بدهی 13 میلیارد دلاری ماسک برای خرید توییتر باید تا پایان ماه پرداخت شود. تحلیلگران این مبلغ را حدوداً 300 میلیون دلار یا یک چهارم از 1.2 میلیارد دلار پرداخت سود سالانه تخمین زده می‌کنند.

این بدهی، که در ترازنامه توییتر قرار دارد و توسط کنسرسیومی از بانک‌ها به رهبری مورگان استنلی وام گرفته شده است، شامل موارد زیر است: 6.5 میلیارد دلار تسهیلات وام مدت دار تضمین شده ارشد (یک وام بانکی). تسهیلات 3 میلیارد دلاری وام بریج تضمین شده ارشد (وامی برای گذر از شرکت پس از خرید که معمولاً با عواید انتشار اوراق قرضه پرداخت می شود). و یک تسهیلات وام 3 میلیارد دلاری برای پل بدون وثیقه. توییتر همچنین دارای 500 میلیون دلار تسهیلات گردان تضمین شده ارشد است که در واقع یک اضافه برداشت شرکتی است.

آیا توییتر می تواند پرداخت 300 میلیون دلاری را بپردازد؟

ماسک بلافاصله پس از تصاحب توییتر هشدار داد که این شرکت ممکن است ورشکست شود. او همچنین کاهش شدید درآمد تبلیغاتی را فاش کرد که 90 درصد از گردش مالی توییتر را تشکیل می‌دهد، ناشی از نگرانی مشتریان در مورد استانداردهای تعدیل پس از تصاحب و راه‌اندازی ناموفق سرویس اشتراک توییتر، که منجر به هجوم شرکت‌های جعلی «تأیید شده» شد. حساب ها.

وضعیت تبلیغات بهتر نشده است. هفته گذشته گزارش شد که درآمد روزانه توییتر 40 درصد کاهش یافته است. جریان نقدی آن – که نشان‌دهنده توانایی آن برای پرداخت بدهی‌ها است – ضعیف است و در سال 2021 جریان نقدی رایگان منفی (که پول نقد بیشتری برای اداره کسب‌وکار خرج می‌کند) 370.4 میلیون دلار ایجاد کرد. ماسک هشدار داده بود که این رقم در سال جاری به 3 میلیارد دلار می رسد، اما او اکنون انتظار دارد که این رقم به صفر برسد.

ماسک ماه گذشته در پادکستی گفت که توییتر “دیگر در مسیر ورشکستگی قرار ندارد”. او همچنین گفته است که توییتر دارای موقعیت نقدی خالص 1 میلیارد دلاری است که حداقل پرداخت هفته آینده را همراه با اضافه برداشت 500 میلیون دلاری پوشش می دهد.

جردن چالفین، تحلیلگر ارشد در شرکت تحقیقاتی اعتباری CreditSights می‌گوید: «توئیتر نباید مشکلی در پرداخت سود خود در اواخر ژانویه داشته باشد، که می‌تواند با پول نقد یا تسهیلات اعتباری گردان تأمین شود. در درازمدت، شرکت باید کسب و کار خود، به ویژه درآمد تبلیغاتی خود را تغییر دهد تا بتواند بدهی خود را تامین کند.

آیا ماسک می تواند از ثروت شخصی خود به توییتر کمک مالی کند؟

ماسک برای خرید توییتر، بیش از 20 میلیارد دلار از پول خود را در کنار 7.1 میلیارد دلار از شرکا و حدود 4 میلیارد دلار از سهام فعلی خود در شرکت سرمایه گذاری کرد. سال گذشته، او 23 میلیارد دلار از سهام تسلا را فروخت، احتمالاً برای تأمین مالی بخشی از معامله. بن سیلورمن، مدیر تحقیقات VerityData می گوید که بیش از 60 درصد از سهام باقی مانده ماسک در تسلا “برای تضمین بدهی های شخصی خاص” تعهد شده است، که باعث می شود او حدود 67 میلیارد دلار سهام داشته باشد که می تواند فوراً بفروشد.

بنابراین ماسک ابزاری برای حمایت مالی از توییتر در صورت تمایل دارد. با این حال، او در ماه دسامبر، نه برای اولین بار، گفت که قصد ندارد سهام تسلا بیشتری را بفروشد. نمی‌دانم تا احتمالاً دو سال دیگر سهام را نمی‌فروشم. قطعاً نه در سال آینده تحت هیچ شرایطی و نه احتمالاً سال بعد از آن.»

آیا ورشکستگی یا تغییر ساختار بدهی یک گزینه است؟

اگر ماسک پرداخت بهره را نپذیرد، توییتر می‌تواند وارد روند رسیدگی به ورشکستگی فصل 11 شود، جایی که یک شرکت به طور موقت از طلبکاران در امان است و در تلاش برای بازسازی ساختار مالی خود است. این امر کل سرمایه گذاری ماسک و میلیاردها دلاری را که همکارانش سرمایه گذاری می کنند در معرض خطر قرار می دهد. گزینه دیگر مذاکره مجدد در مورد بدهی است.

برایان کوین، استاد دانشکده حقوق کالج بوستون، می گوید: «وقتی بانک ها به ماسک نگاه می کنند، فقط به توئیتر نگاه می کنند. آنها همچنین به دنبال تجارت بالقوه آینده با تسلا، اسپیس ایکس هستند. آنها ممکن است به این نتیجه برسند که ارزش آن را دارد که 50 سنت بر دلار بگیرند تا امکان تجارت آینده با توییتر و بقیه جهان ماسک را باز نگه دارند.

با این حال، بانک‌ها می‌توانند به‌عنوان بخشی از هر گونه تغییر ساختاری به دنبال سهامی در توییتر باشند که کنترل ماسک را کمرنگ می‌کند. در درازمدت، ماسک باید تبلیغ‌کنندگان را بازگرداند یا به سرعت اشتراک‌های محصول پریمیوم توییتر، آبی را افزایش دهد تا از گزینه‌های متواضع جلوگیری کند.