سهام تسلا تنها با رسیدن رقبا به سطحی کمتر مضحک سقوط کرده است | نیلز پراتلی

Oتنها بخشی از سقوط ارزش سهام تسلا در بازار سهام را می‌توان به ماجرای ناگوار ایلان ماسک با توییتر وابسته کرد. بله، فروش چند ده میلیارد دلاری سهام تسلا – بسیار بیشتر از چیزی که او در ابتدا نشان داد – برای تامین مالی خرید، مطمئناً روحیه سرمایه گذاران پشتی را کاهش می داد. و بله، عامل حواس پرتی جدی است. مدیران غیر اجرایی تسلا باید سر رئیس فریاد بزنند تا به کار روزانه بازگردند.

اما دلیل اصلی کاهش ارزش تسلا از ارزش 1.2 تریلیون دلاری به 350 میلیارد پوند امروزی، مطمئناً بسیار ساده است: در وهله اول، قیمت سهام به طرز مضحکی بیش از حد بود. سرمایه‌گذاران باید باور کنند که درآمدها می‌تواند برای سال‌ها افزایش یابد و تلاش‌های رقبا برای رسیدن به خودروهای الکتریکی به سختی بر حاشیه سود تسلا تأثیر می‌گذارد.

اگر چنین طرحی بعید به نظر می رسید، جرمی گرانتهام، یکی از بنیانگذاران بریتانیایی مدیر صندوق GMO مستقر در بوستون و دانشجوی حباب های بازار سهام، یک سال پیش چشم انداز تاریخی اخیر را ارائه کرد تا دقیقاً توضیح دهد که چقدر دور از ذهن است.

او خاطرنشان کرد که تسلا در «چندین برابر» نسبت‌های قیمت به فروش که توسط اعضای باشگاه فن‌آوری بزرگ Faang در همان مرحله توسعه شرکت به دست آمده بود، ارزیابی می‌شد. بازار فرض می‌کرد که آفرینش ماسک نه تنها مانند فیس‌بوک، اپل، آمازون، نتفلیکس و گوگل – «برخی از بزرگترین شرکت‌های تاریخ سرمایه‌داری» موفق خواهد بود، بلکه موفقیت آن‌ها را در سایه قرار می‌دهد. گرانتام با خشکی گفت: “این یک سوال بزرگ است.” شرط می بندی.

بنابراین واکنش وحشیانه بازار سهام در این هفته به از دست دادن تسلا به اهداف درآمدی خود کاملاً منطقی است. کسری در فروش زیاد نبود و نرخ رشد 40 درصدی برای سال 2022 هنوز هم ضعیف است، اما اگر قبلاً 50 درصد تا ابدیت فرض شده بود، تفاوت مهم است. این شواهد نشان می دهد که رقبا در حال حاضر بیش از یک محرک جزئی هستند.

آن روز قرار بود فرا برسد. نادیده گرفتن تلاش‌های فورد، هوندا، بی‌ام‌و، تویوتا، فولکس واگن همیشه پوچ بود. و همکاران. اکنون باید فرض کرد که میدان رقابت به طور دائم تغییر کرده است. همانطور که هست، به نظر می رسد تسلا مجبور بوده است سخت با تخفیف کار کند تا فروش را تقریباً مطابق با برنامه تولید خود در سه ماهه پایانی سال 2022 نگه دارد.

هیچ یک از موقعیت تسلا به عنوان یک شرکت بزرگ قرن بیست و یکمی که صنعت خود را بازتعریف کرده است منحرف نمی شود. لیاقت جایگاه خود را در پانتئون فناوری دارد. اما، اکنون حباب ارزش گذاری ترکیده و سرمایه گذاران متوجه شده اند که قیمت به ماه نمی رسد، می توان شروع به صحبت در مورد ارزش گذاری منصفانه کرد.

در سطح جدید، تسلا هنوز حدود 29 برابر درآمد پیش‌بینی‌شده در سال جاری ارزیابی می‌شود – درآمدی که برخی تحلیل‌گران معتقدند در سال 2023 کاهش خواهد یافت. رتبه – فقط یک دیوانه نیست. ماسک هنوز برای حفظ آن کار دارد.

Centrica حق دارد در مورد مانده های اعتباری صحبت کند

آیا از اینکه چگونه تامین کننده انرژی شما روی صدها پوند پول نقد شما به عنوان مانده اعتباری می نشیند، ناراحت هستید؟ پس باید باشی همانطور که دنیای خارج یک سال پیش کشف کرد، زمانی که برخی از تامین کنندگان کوچکتر (به علاوه Bulb، یک بزرگتر) شروع به رکود کردند، روش استفاده از پول مشتریان به عنوان سرمایه در گردش گسترده است و به طور گسترده مورد سوء استفاده قرار می گیرد.

Ofgem که تابستان گذشته از خواب نظارتی خود بیدار شد، به نظر می رسید قصد دارد کاری در مورد آن انجام دهد. جاناتان بریل، مدیر اجرایی، اعلام کرد که شرکت‌ها از مانده‌های اعتباری «مانند کارت اعتباری شرکت بدون بهره» استفاده می‌کردند و تهدید می‌کرد که پول نقد باید محصور شود.

در پاییز، اما، او یک دور برگردان انجام داد. Ofgem تصمیم گرفت، تنها زمانی بر روی رینگ‌فنسینگ اصرار می‌شود که شرکتی بیش از حد به سپرده‌ها متکی باشد یا اقدامات خود را برای رعایت قوانین سخت‌تر – امیدواریم – برای انعطاف‌پذیری مالی انجام ندهد.

این زمینه درخواست سانتریکا، مالک بریتیش گاز، از Citizens Advice است تا به کمپین خود برای پیوستن به تامین کنندگان ملزم به افشای آشکار برای مشتریان شود که آیا موجودی اعتبار آنها در صورت شکست شرکت کاملاً محافظت می شود یا خیر.

از آنجایی که Centrica به طور داوطلبانه ringfencing را پذیرفت، می توان گفت که در اینجا منافع خاصی دارد. اما این نیز درست است که در مورد مانده های اعتباری به طبل بکوبیم. تامین‌کنندگان انرژی در برخی موارد نباید به اندازه ماه‌ها قبض پرداخت کنند. اجازه دهید آنها سرمایه در گردش خود را پیدا کنند، به این ترتیب زندگی تقریباً در هر صنعت دیگری کار می کند. ملایمت Ofgem در مورد این موضوع همچنان گیج کننده است.