آب انگلستان: قلک جهان | اب

برای مشتریان سخت است که شرکت ها را مسئول بدانند، اگر ندانند صاحبان آن ها چه کسانی هستند. ردیابی برخی از این مالکان سخت است، تا حدی به این دلیل که در خارج از کشور مستقر هستند، اما همچنین به این دلیل که ساختارهای شرکتی پیچیده، دنبال کردن پیوندهای بین شرکت های مختلف را دشوار می کند.

گاهی اوقات لایه‌های زیادی از شرکت‌های واسطه بین شرکت آب که ما می‌شناسیم و سهامداران نهایی آن وجود دارد، که تشخیص اینکه چه کسی کنترل را در دست دارد – و در نهایت اینکه پول به کجا می‌رود، دشوار می‌سازد.

برای Bayliss، ساختارهای پیچیده شرکتی، علاوه بر مالکیت بین المللی، عدم شفافیت ایجاد می کند. آیا می توان مشخص کرد که چه سرمایه هایی در کجا جریان دارند؟ برخی از مدیران صندوق که با آنها صحبت کرده ام به من گفته اند: “تو هرگز آن را نخواهی گرفت.” تا زمانی که خودی نباشید، نمی توانید آن را حل کنید.»

وجود تعداد بالای شرکت های واسطه منجر به افزایش پیچیدگی شرکت ها می شود.

این امکان وجود دارد که یک شرکت آب انگلیسی زیرمجموعه مستقیم مادر خود باشد، همانطور که در South West Water می بینیم. اما در آن سوی طیف، ما 10 واسطه بین ساترن واتر و شرکت مادرش، گرین‌سندز هولدینگ، پیدا کرده‌ایم.

گاهی اوقات، یک ساختار پیچیده با تعداد زیادی واسطه نشان دهنده یک تجارت پیچیده است. به عنوان مثال، مالک نهایی Wessex، YTL Corp، همچنین دارای معادن معدن در مالزی و دارایی در گورنزی است، بنابراین شرکت های واسطه آن راهی برای گروه بندی انواع مشاغل با یکدیگر هستند.

عدم شفافیت

دیوید هال، استاد مدعو در دانشگاه گرینویچ و محقق برجسته سیستم آبی خصوصی شده انگلستان، می گوید: اما عدم شفافیت ناشی از شرکت های واسطه می تواند عمدی باشد.

وجود لایه های متعدد در ساختار شرکتی به شرکت اجازه می دهد تا پول را به روش های مختلف جابه جا کند.

“[Water company owners] هال می‌گوید که این شرکت‌های تابعه کاملاً تحت مالکیت را داشته باشند تا بتوانند بخش‌هایی از سود یا وام یا پرداخت سود سهام را پنهان یا جمع کنند تا مبهم‌تر شوند.

می توان بین شرکت های یک گروه وام داد. سود را می توان در سطوح مختلف ساختار اعلام کرد، انتخابی که می تواند بر محل پرداخت مالیات تأثیر بگذارد و همچنین می توان از سود سهام برای انتقال پول بین شرکت ها استفاده کرد.

او می‌گوید: «این واقعیت ساده که برخی از شرکت‌ها 9 واسطه دارند و برخی فقط یک یا دو واسطه دارند و برخی دیگر هیچ‌کدام، یک سؤال ایجاد می‌کند. «اگر ساوت وست می‌تواند بدون شرکت‌های واسطه‌ای زندگی کند، چرا انگلیان و ساترن به آن‌ها نیاز دارند؟»

ساترن واتر ما را به گزارش سالانه خود به عنوان توضیحی در مورد ساختار شرکت خود اشاره کرد.

در این گزارش توضیح داده شده است که: چندین شرکت در یک گروه سطح بالا نزدیک به شرکت مادر Greensands Holdings Ltd، برای “ارائه تامین مالی خارجی اضافی” راه اندازی شدند. یکی دیگر از گروه‌های سطح متوسط ​​از شرکت‌ها به منظور کاهش بدهی در سطح پایین گروه متصل به شرکت آب با هدف اعلام شده بهبود «تاب‌آوری مالی آب جنوب» توصیف می‌شود. دو شرکت هلدینگ به عنوان باقیمانده از ساختار مالکیت قبلی توصیف شدند.

ساترن واتر اضافه کرد: «همه شرکت‌های گروه ساترن واتر در بریتانیا مالیات می‌پردازند و هرگز از شرکت‌های فراساحلی برای اجتناب از مالیات یا عوارض استفاده نکرده‌اند. ما یک شرکت تابعه ثبت شده در جزایر کیمن داریم که برای صدور بدهی در بریتانیا راه اندازی شده است. […] با این حال، ما در حال کار برای بستن آن هستیم.»

گزارش 2022 Anglian Water می‌گوید که در طول سال مالی 2021/22، سه شرکت جدید بریتانیایی در ساختار شرکتی خود وارد شدند تا به کاهش سطوح «دنده‌ای» یا بدهی در سطوح پایین‌تر ساختار کمک کنند. شرکت‌های سطح بالا یا متوسط ​​منابع مالی را افزایش می‌دهند که سپس به گروه اطراف شرکت آب واقعی سرازیر می‌شود.

این ترتیبی است که انگلیان می گوید با هدف محافظت از رتبه اعتباری گروه و پایین نگه داشتن هزینه های تامین مالی است، در حالی که بدهی های حلقه ای که توسط شرکت های سطح بالای ساختار و به دور از شرکت آب در پایین گرفته شده است.

Anglian می گوید که تمام شرکت های موجود در ساختار هلدینگ گروه AWG مقیم مالیات بریتانیا هستند.

“این آب است”

در حالی که مالکیت بین‌المللی و پیچیدگی شرکت‌ها ممکن است در دنیای تجارت و امور مالی رایج باشد، استفاده از آنها برای خدمات ضروری مانند آب، برای Bayliss، ریشه مشکل است. او می گوید: «این آب است، و باید به نفع جامعه و محیط زیست مدیریت شود.»

*کارول یاروود، 2018، صنعت آب خصوصی شده در بریتانیا. دستگاه خودپرداز برای سرمایه گذاران

در مورد داده ها

• آبان نیوز سهامداران هر یک از 15 شرکت آب انگلیسی فهرست شده در Ofwat را ردیابی کرد. با استفاده از آخرین گزارش‌های مالی سالانه موجود (مارس 2022)، کشور اصلی محل ثبت شرکت مادر را شناسایی کردیم. در جایی که سهامدار صندوقی است که توسط یک شرکت مدیریت دارایی اداره می شود، ما شرکت مدیریت دارایی را به عنوان کنترل کننده نهایی انتخاب کرده ایم.

• برای شرکت‌هایی که مادر اصلی آنها در بورس فهرست شده است: Severn Trent، United Utilities و South West Water، از داده‌های سهامداران رویترز Eikon در پایان اکتبر 2022 استفاده کردیم. BlackRock Inc. تعداد سهام متعلق به Severn Trent را 25 سهام ارائه کرد. اکتبر 2022.

• ما توانسته‌ایم همه سهامداران 9 شرکت آب و سهامداران عمده 6 شرکت را ردیابی کنیم. این بدان معناست که ما 83 درصد از کل بازار آب انگلیس را دنبال کرده ایم.

• برای محاسبه نسبت بازار تخصیص یافته به هر شرکت، از آخرین ارزش سرمایه نظارتی (RCV) محاسبه شده توسط Ofwat استفاده کرده ایم.