چه اتفاقی برای FTX افتاد و ممکن است بحران به بقیه ارزهای دیجیتال سرایت کند؟ | ارزهای رمزنگاری شده

FTX، دومین صرافی بزرگ ارزهای دیجیتال در جهان، در یک بحران قرار دارد و بازار دارایی دیجیتال را وارد یک سقوط دیگر کرده است.

در اینجا به آنچه برای FTX رخ داده است، چرا، و معنای آن برای بازار گسترده تر می پردازیم.

FTX چیست؟

FTX که دفتر مرکزی رسمی آن در باهاما است، از ایالات متحده اداره می شود و بزرگترین دفاتر آن در شیکاگو و میامی است.

این یک صرافی ارز دیجیتال است که به مردم کمک می کند تا دارایی های رمزنگاری شده را بخرند و بفروشند. ارزهای رمزنگاری شده همگی بر اساس همان ساختار اولیه دارایی ستاره آنها، بیت کوین هستند: یک “بلاک چین” در دسترس عموم که مالکیت را بدون داشتن هیچ قدرت مرکزی کنترلی ثبت می کند. FTX بزرگ و مهم است زیرا به همراه رقیب خود، Binance، اکثر معاملات ارزهای دیجیتال در سراسر جهان را پردازش می کند.

FTX و Binance هر دو صرافی‌های «بین‌المللی» هستند که معادل ارز دیجیتال یک کازینو دریایی است. هر یک همچنین دارای یک خروجی تحت نظارت ایالات متحده است که دقیقاً از مقررات کمی که توسط دولت ایالات متحده وجود دارد پیروی می کند، اما بخش عمده ای از پولی که از طریق دفاتر آنها جریان می یابد عملاً توسط الزامات نظارتی محدود نمی شود.

این هفته چه اتفاقی برای FTX افتاد؟

چهارشنبه هفته گذشته، مقاله ای در CoinDesk، یک سرویس خبری صنعت کریپتو، ظاهر شد که باعث ایجاد یک بحران شد. این سازمان ادعا کرد که ترازنامه Alameda، یک صندوق تامینی رمزارز متعلق به موسس FTX، Sam Bankman-Fried، میلیاردها دلار از ارز دیجیتال خود FTX، FTT را در اختیار دارد و از آن به عنوان وثیقه در وام‌های بیشتر استفاده کرده است. اگر اینطور بود، کاهش ارزش FTT می‌تواند به هر دو کسب‌وکار با توجه به مالکیت مشترک آنها آسیب وارد کند. اما FTT خود هیچ ارزشی فراتر از وعده دیرینه FTX برای خرید هر توکن به قیمت 22 دلار نداشت – و این ترس را برانگیخت که کل موسسه یک قلعه ساخته شده روی شن و ماسه است.

بحران آهسته سوزی روز یکشنبه زمانی که مدیر اجرایی بایننس، چانگپنگ ژائو، توییت کرد که شرکتش در حال فروش دارایی های FTT خود به ارزش حدود 500 میلیون دلار است، به دلیل “افشاگری های اخیر که فاش شده است” رو به افزایش است.

همه چیز از آنجا گلوله برفی شد. ارزش FTT سقوط کرد و مشتریان FTX شروع به برداشت وجوه در یک مهاجرت به سبک بانکی کردند. Bankman-Fried در پیامی به کارکنان این هفته، به نقل از رویترز، گفت که این شرکت با “افزایش برداشت غول‌پیکر” مواجه شد زیرا کاربران برای برداشت 6 میلیارد دلار (5.1 میلیارد پوند) توکن‌های رمزنگاری از FTX در یک دوره سه روزه عجله داشتند. بانکمن-فرید به کارمندانش گفت که برداشت روزانه معمولاً به ده ها میلیون دلار می رسید.

سپس ژائو وارد عملیات نجات FTX شد و روز سه‌شنبه برای خرید شرکت به توافق رسید اما روز چهارشنبه اعلام کرد که از این معامله کناره‌گیری می‌کند. بایننس با اشاره به اکتشافات در فرآیند بررسی دقیق و آغاز تحقیقات نظارتی در ایالات متحده گفت: «مسائل خارج از کنترل یا توانایی ما برای کمک است.

بعدی برای FTX چیست؟

این شرکت یا باید میلیاردها دلار پشتیبانی برای برآورده کردن تقاضای خروج مشتریان پیدا کند، یا با یافتن راهی برای اطمینان از ایمن بودن پول آنها، از مهاجرت جلوگیری کند. وقتی مشتریان زیادی به سمت درها هجوم می آورند، هرگز آسان نیست. بلومبرگ روز پنجشنبه گزارش داد که Bankman-Fried گفته است که این شرکت به 4 میلیارد دلار برای حلال ماندن نیاز دارد و شکاف مالی آن 8 میلیارد دلار است.

همچنین سوالات عمیق تری برای تبادل وجود دارد. درست یک روز قبل از اینکه شرکت با فروش خود به بایننس موافقت کند، بانکمن-فرید توییت کرد که FTX “خوب” است و اصلا با دارایی های مشتری معامله نمی کند. اما پیامی به سرمایه‌گذاران از سکویا کپیتال، یک شرکت VC که ۱۵۰ میلیون دلار برای FTX سرمایه‌گذاری کرد، می‌گوید که این شرکت نه تنها با مشکل نقدینگی بلکه با مشکلات پرداخت بدهی مواجه است – به این معنی که بدهی بیشتری نسبت به آنچه در واقع داشت دارد. مشخص نیست که آیا امکان تطبیق این دو بیانیه وجود دارد یا خیر، و معامله گران با پول در FTX به طور فزاینده ای نگران هستند که ممکن است برای برداشت وجوه خود دچار مشکل شوند.

فقط دو ماه پیش، سکویا مقاله‌ای طولانی و تبریک خود درباره «مقیاس بینش SBF … بازار قابل آدرس دهی کامل برای هر فرد در کل سیاره» منتشر کرده بود. مقاله اکنون با این نکته آغاز می شود که: “FTX در حال بررسی همه فرصت ها است تا اطمینان حاصل کند که مشتریانش می توانند وجوه خود را در سریع ترین زمان ممکن بازیابی کنند.”

آیا ممکن است سرریزی به بقیه ارزهای دیجیتال وجود داشته باشد؟

در حال حاضر وجود دارد. از زمان شروع بحران در FTX، بیت کوین از سکه 20ka دلار به 16.5 هزار دلار کاهش یافته است که پایین ترین ارزش آن از سال 2020 است. طبق CoinMarketCap و شرکت ها و پروتکل های بزرگی که در معرض خطر هستند، بخش گسترده تر تقریباً 5 درصد در 24 ساعت گذشته سقوط کرده است. به FTX مجبور به اثبات نقدینگی خود هستند. به عنوان مثال، یک توکن محبوب در پروتکل سولانا که به کاربران آن بلاک چین امکان داد و ستد بیت کوین را می دهد، برای ارزش آن به FTX متکی است: اگر صرافی پایین بیاید، مشخص نیست که آیا بیت کوین موجود در آن پروتکل قابل بازیابی است و میلیون ها دلار را پاک می کند یا خیر. دلار از وجود یک شبه

و مانند هر سقوط کریپتو، همه نگاه‌ها به تتر، «استیبل کوین» 70 میلیارد دلاری است که بیشتر اقتصاد این بخش را پشتوانه می‌کند. صبح روز پنجشنبه، این توکن از “پیچ” خود خارج شد و در برابر دلار 0.98 دلار معامله شد. مدیر ارشد فناوری (CTO) شرکت صادرکننده تتر، پائولو آردوینو، در توییتر به سرمایه‌گذاران اطمینان داد و خاطرنشان کرد که این شرکت در 24 ساعت گذشته حدود 700 میلیون دلار برداشت را پردازش کرده است. وی افزود: “هیچ مشکلی وجود ندارد، ما به راه خود ادامه می دهیم.”

در مورد بازارهای گسترده تر چطور؟

انعطاف‌پذیری سیستم مالی در برابر نوسانات در بازار کریپتو در 12 ماه گذشته با شروع یک «زمستان ارز دیجیتال» جدید آزمایش شده است. ارزش کل بازار کریپتو در نوامبر گذشته به اوج 3 تریلیون دلار رسید، اما امسال به دلیل ترکیبی از رویدادهای خاص ارزهای دیجیتال و مسائل کلان اقتصاد کلان سقوط کرد و در حال حاضر در حدود 800 میلیارد دلار است. در آن دوره، بازارهای مالی جهانی نیز آسیب دیده اند، اما این به دلیل مسائل بسیار بزرگتری مانند حمله روسیه به اوکراین و افزایش نرخ بهره است.

کارول الکساندر، استاد امور مالی در دانشگاه ساسکس، می افزاید که ضربه اضافی به اعتبار این صنعت ناشی از آخرین لرزش، سرما را طولانی تر می کند. به همین دلیل این زمستان ارزهای دیجیتال بسیار طولانی تر خواهد بود.

وی افزود که سرایت صنعت کریپتو به بازارهای مالی سنتی هنوز بعید است زیرا سرمایه گذاران نهادی که همیشه به دنبال بازدهی بالا از سرمایه گذاری خود هستند، اکنون کسب درآمد از دارایی های معمولی را در یک محیط با نرخ بهره بالا آسان تر می یابند. واقعیت این است که سرمایه‌گذاری‌های سنتی، مانند اوراق قرضه، جذاب‌تر می‌شوند. این بدان معناست که کریپتو کمتر یک تهدید سیستمیک است.”