بانک مرکزی انگلیس پس از افزایش نرخ بهره در ایالات متحده تصمیم سختگیرانه ای را اتخاذ کرد | اقتصاد

فدرال رزرو برای اولین بار از سال 2018 نرخ بهره ایالات متحده را افزایش داده است – اکنون همه چشم ها به بانک انگلستان است تا ببینند آیا برای سومین بار متوالی هزینه های استقراض انگلیس را افزایش می دهد یا خیر.

افزایش یک چهارم واحدی در روز چهارشنبه توسط قدرتمندترین بانک مرکزی جهان هرگز مورد تردید نبود. اگر فدرال رزرو در نتیجه جنگ در اوکراین تصمیم می گرفت روی دست خود بنشیند، این یک شوک کامل برای وال استریت بود.

ایالات متحده نسبت به سایر کشورهای توسعه یافته بسیار کمتر به انرژی وارداتی وابسته است و از درگیری دورتر است. پیام جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، واضح بود: افزایش بسیار بیشتر نرخ بهره – شش جهش یک چهارم واحدی دیگر – قبل از پایان سال برنامه ریزی شده است. تا آنجا که به فدرال رزرو مربوط می شود، اکنون دوران پس از کووید است.

برای کمیته سیاست پولی Threadneedle Street، همه چیز کمتر روشن است و هر یک از سه گزینه ممکن است: یک چهارم واحد افزایش دیگر. افزایش نیم امتیازی؛ یا بدون تغییر نه عضو MPC وجود دارد و آنها به راحتی می توانند در سه راه تقسیم شوند.

دلیل اینکه این درخواست برای بانک سخت است این است که اقتصاد به طور همزمان در دو جهت کشیده می شود. از یک سو، فشار تورمی حتی قبل از تهاجم روسیه به اوکراین قوی بود که قیمت‌های جهانی کالاها را افزایش داد.

با این حال، از سوی دیگر، خانوارهای بریتانیایی با بزرگترین فشار بر درآمد واقعی – تعدیل شده بر اساس تورم – برای حداقل نیم قرن مواجه هستند. با گذشت سال و مردم مجبورند با قبوض بالاتر انرژی، قیمت مواد غذایی بالاتر و مالیات های بالاتر دست و پنجه نرم کنند، فشار کاهش تورم تشدید خواهد شد.

بازگشت به رکود تورمی به سبک دهه 1970 نگرانی هر دو سوی اقیانوس اطلس است. لری سامرز، وزیر خزانه‌داری سابق ایالات متحده، پیش‌بینی می‌کند که نرخ بیکاری و تورم در چند سال آینده در آمریکا بالای 5 درصد باقی بماند و همین فشارها بر بریتانیا تأثیر می‌گذارد.

بانک انگلستان هیچ کاری نمی تواند انجام دهد تا بر قیمت جهانی انرژی یا غذا تأثیر بگذارد، اما برخی از اعضای MPC در مورد قیمت های بالاتر که فشار برای دستمزدهای بالاتر را ایجاد می کند، نگران هستند. ترس این است که در یک بازار کار فشرده، یک مارپیچ دستمزد-قیمت ایجاد شود.

سایر اعضای کمیته بیشتر نگران این هستند که اقتصاد در نیمه دوم سال 2022 به دیوار برخورد کند. ترس آنها این است که افزایش بیش از حد تهاجمی نرخ بهره به سوق دادن اقتصاد به سمت رکود کمک کند.

قبل از حمله روسیه به اوکراین، گمانه زنی هایی وجود داشت که بانک ممکن است با افزایش نیم واحدی در این ماه تهاجمی تر شود. این در حال حاضر کمتر محتمل به نظر می رسد، اگرچه نمی توان آن را به طور کامل رد کرد.

همچنین رویکرد مکش و دیدن نمی‌تواند، اگرچه بدون تغییر ماندن نرخ‌ها نیز شگفت‌انگیز خواهد بود، زیرا بانک انتظار داشت تورم در ماه آینده به بالای 7 درصد برسد، حتی قبل از اینکه ولادیمیر پوتین مسائل را پیچیده‌تر کند.

محتمل‌ترین نتیجه این است که بانک به سیاست خود مبنی بر افزایش تدریجی نرخ‌ها با افزایش یک چهارم واحدی به 0.75 درصد پایبند باشد – و هزینه‌های استقراض را به سطح قبل از همه‌گیری بازگرداند – و گزینه افزایش را باز بگذارد. آنها را یک چهارم دیگر در ماه می، زمانی که پیش بینی های به روز شده برای اقتصاد منتشر خواهد کرد.