بانک مرکزی انگلیس نشان می دهد که احتمالاً نرخ بهره زیاد بالاتر نخواهد رفت | نرخ بهره

نرخ بهره به بالاترین سطح خود در بیش از یک دهه گذشته رسیده است، اما احتمالاً از 3 درصد بالاتر نخواهد رفت. این پیامی بود که بانک مرکزی انگلستان در پی کاهش ضربه ناشی از شدیدترین افزایش هزینه وام در بیش از سه دهه اخیر بود.

پیش‌بینی‌های Threadneedle Street برای اقتصاد بد به نظر می‌رسد. تولید در حال حاضر شروع به انقباض کرده است و تا دو سال آینده – طولانی ترین رکود دوران مدرن – کاهش خواهد یافت. با افزایش نرخ بیکاری از 3.5 درصد به تقریبا 6.5 درصد، بیکاری تقریبا دو برابر خواهد شد. تورم طی دو سال آینده از 10.1 درصد به پایین تر از هدف 2 درصد کاهش خواهد یافت.

با این حال، بسیار مهم است که پیش‌بینی‌های گزارش سه‌ماهه سیاست پولی بانک فرض می‌کند که نرخ بهره به سطوح مورد انتظار بازارهای مالی افزایش می‌یابد. در پایان اکتبر، زمانی که گزارش آماده می شد، اوج 5.25 درصد پیش بینی شده بود، اما از آن زمان به 4.75 درصد کاهش یافته است.

بانک به وضوح نرخ‌ها را تا این حد بالا نمی‌بیند. بر اساس صورتجلسه آخرین جلسه، اکثریت کمیته سیاست پولی 9 نفره آن (MPC) معتقدند: «برای بازگشت پایدار تورم به هدف، ممکن است افزایش بیشتری در نرخ بانکی لازم باشد، البته به اوج پایین‌تر از قیمت‌گذاری در بخش مالی. بازارها».

دلیل اینکه Threadneedle Street احساس کرد نیاز به کاهش انتظارات نرخ بهره دارد، واضح است.

اگر بانک نرخ‌ها را روی 3 درصد ثابت نگه دارد، تورم کمی کندتر کاهش می‌یابد، اما همچنان در مدت سه سال بیش از یک درصد کمتر از هدف خود خواهد بود. و در حالی که آسیب به اقتصاد کمتر خواهد بود، اما همچنان قابل توجه است. اوج کاهش در تولید ناخالص داخلی 1.7 درصد به جای 2.9 درصد خواهد بود و بیکاری به کمی بیش از 5 درصد به جای 6.5 درصد افزایش می یابد.

در حال حاضر، برخی از اعضای MPC نگران فشار بیش از حد یک اقتصاد شکننده هستند. تنها هفت نفر از 9 نفر به افزایش 0.75 امتیازی رای دادند، سواتی دینگرا نیم امتیاز و سیلوانا تنریرو یک چهارم امتیاز افزایش را انتخاب کردند.

MPC اکنون در هشت جلسه گذشته خود نرخ بهره را افزایش داده است، در این مدت هزینه رسمی استقراض از 0.1 درصد به سطحی که آخرین بار در اواخر سال 2008 مشاهده شده بود افزایش یافته است. سیاست سال گذشته هنوز به اقتصاد واقعی منطبق نشده بود.

اکثریت MPC همچنان نگران انقباض بازار کار هستند، اگرچه پیش‌بینی‌های خود نشان می‌دهد که این بازار برای مدت طولانی‌تری ضعیف نخواهد ماند. این کشور در پیش‌بینی‌های خود مالیات‌های بالاتر و کاهش هزینه‌های عمومی را که جرمی هانت در 17 نوامبر اعلام می‌کند، در نظر نگرفته است، حتی اگر بیانیه پاییزی صدراعظم باعث کندی بیشتر اقتصاد شود.

بازارهای مالی، MPC را به طور قابل‌توجهی بیش از آنچه پیش‌بینی می‌کردند، کبوترانه‌تر می‌بینند. بانک پیشنهاد می‌کند که تغییرات بیشتری در نرخ‌های بهره مورد نیاز است، اما هر چیزی بیش از این بیش از حد است.