آیا تورم می تواند پاول را وادار کند که مانند ولکر عمل کند؟

جنگ در اوکراین هزینه ها را برای مدت طولانی تری بالا نگه می دارد. قیمت بنزین در حال حاضر افزایش یافته است و تورم اصلی را افزایش داده است زیرا مصرف کنندگان بیشتر در پمپ پرداخت می کنند. اختلال در زنجیره تامین – و کمبود در صادرات روسیه و اوکراین مانند نئون، پالادیوم و گندم – می تواند تولید خودرو و غذا و حمل و نقل کالا را کاهش دهد و کمبود جهانی را تشدید کند.

اکنون، محدودیت‌های جدید ویروس در شانگهای و شنژن، چین، قطب تولید فناوری و شهر بندری، خطر مختل شدن زنجیره‌های تامین را در ماه‌های آینده افزایش می‌دهد. این شوک‌های خارجی در زمانی اتفاق می‌افتند که فشارهای قیمت‌ها از قبل شروع به گسترش به مقوله‌هایی مانند اجاره‌بها کرده بود، تحول دیگری که می‌تواند تورم را پایدار کند.

مشخص نیست که آیا این عوامل تورم را به شدت بالاتر نگه می‌دارند یا خیر، اما مقامات فدرال رزرو با احتیاط مراقب خواهند بود.

اگر فدرال رزرو مجبور باشد برای خنک کردن اقتصاد و سرپوش گذاشتن بر قیمت ها، نرخ های بهره را تا سطوح دردناک افزایش دهد، می تواند بازارهای مالی را دچار رکود کند و ثروت سهام و مسکن را از بین ببرد. همچنین می‌تواند افزایش دستمزدها را کند کند و با تعدیل شرکت‌ها، کاهش سرمایه‌گذاری و استخدام افراد را بیکار کند.

اما عدم اقدام فدرال رزرو – یا کم کاری – نیز خطراتی را به همراه خواهد داشت. قیمت های بالا که سال به سال قدرت خرید مصرف کننده را کاهش می دهد، برنامه ریزی برای آینده را برای خانواده ها و مشاغل دشوار می کند. آنها به ویژه می توانند به افرادی که بیکار هستند و با پس انداز زندگی می کنند، یا فقرا که بخش زیادی از بودجه خود را به مایحتاج ضروری اختصاص می دهند و در صورت خارج شدن هزینه ها از کنترل خارج می شوند، آسیب می بینند.

آقای ولکر، سلف دیرینه آقای پاول، یکی از بت‌های حرفه‌ای او، و – احتمالاً، اگر همه چیز اشتباه پیش برود – موزه‌اش، در سال 2019 درگذشت. اما او فکری در مورد معامله داشت.

آقای ولکر در خاطرات خود در سال 2018 نوشت: حفظ اطمینان از اینکه دلار می‌تواند فردا چیزی را که امروز می‌تواند بخرد، «یک مسئولیت اساسی سیاست پولی است». پس از از دست دادن، عواقب آن می تواند شدید باشد و ثبات به سختی قابل بازیابی است.