آبان نیوز انتشار آخرین خبرهای سیاسی اقتصادی اجتماعی ورزشی فناوری در آبان نیوز
به گزارش دپارتمان اخبار اقتصادی پایگاه خبری آبان نیوز ،
نمایندگان مجلس در حال افزایش فشار بر تنظیم کننده بازنشستگی به دلیل حمایت آن از استراتژی های سرمایه گذاری مخاطره آمیز هستند که هفته گذشته صنعت را به لبه پرتگاه نزدیک کرد.
کمیته کار و حقوق بازنشستگی در میان نگرانی‌هایی که درباره استفاده از قراردادهای پوششی محبوب که آشفتگی بازار ناشی از بودجه کوچک دولت را تشدید کرده و منجر به بسته حمایتی اضطراری ۶۵ میلیارد پوندی شد، به ناظر نامه نوشت. توسط بانک انگلستان
رئیس کمیته، سر استفان تیمز، از رگولاتور پرسید که آیا به اندازه کافی برای نظارت بر خطرات ناشی از صندوق های بازنشستگی انجام داده است، با توجه به اینکه به نظر می رسد گزارش ها مبنی بر اینکه این طرح ها در ماه اوت تحت فشار قرار گرفته اند را کم اهمیت جلوه داده است.
او همچنین پرسید که آیا سازمان دیده بان باید قبل از اینکه بانک مرکزی مجبور شود برای جلوگیری از بحران بازنشستگی چهارشنبه گذشته «اقدامات قوی‌تری» انجام می‌داد.
تیمز در نامه خطاب شده می گوید: «بسیاری از مردم – از جمله اعضای طرح های بازنشستگی با مزایای معین و کارفرمایان حامی – به شدت نگران تأثیر کاهش قیمت اوراق قرضه دولتی با تاریخ بلندمدت بر صندوق های بازنشستگی در هفته گذشته خواهند بود. به رئیس اجرایی تنظیم کننده بازنشستگی، چارلز کانسل.
او گفت که در حالی که مداخله بانک “به نظر می رسید فشار روی طرح ها را کاهش دهد، اما نگرانی در مورد آنچه ممکن است در پایان این مداخله در 14 اکتبر رخ دهد وجود دارد.”
این مداخله پس از سقوط ارزش پوند و سقوط قیمت اوراق قرضه بریتانیا در هفته گذشته، صندوق‌های بازنشستگی را مجبور به فروش دارایی‌ها کرد تا به درخواست‌های وثیقه در قراردادهای پوشش ریسک، معروف به سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر بدهی یا LDI پاسخ دهند.
راهنمای سریع
واژه نامه اصطلاحات کلیدی برای توضیح آشفتگی اقتصادی انگلستان
نمایش دهید
سیاست های پولی
کار بانک انگلستان، که از سال 1997 وظیفه قانونی دستیابی به تورم هدف تعیین شده توسط دولت – در حال حاضر 2٪ را دارد.
سیاست مالی
وزارت خزانه داری مسئول سیاست های مالی است که شامل مالیات، هزینه های عمومی و رابطه بین این دو می شود. “تسهیل مالی” زمانی است که برنامه های کاهش مالیات با کاهش هزینه های برنامه ریزی شده مطابقت نداشته باشد.
کسری بودجه
شکاف بین آنچه دولت خرج می کند و درآمدهای مالیاتی آن
بدهی دولت
مجموع کسری بودجه سالانه – و مازادهای کمتر – در طول زمان.
اوراق قرضه دولتی
در بریتانیا اینها به عنوان gilts شناخته می شوند و راهی هستند که دولت برای تامین هزینه های خود وام می گیرد. این واقعیت که دولت ها تضمین می کنند که سرمایه گذاران را بازپرداخت می کنند به این معنی است که آنها به طور سنتی کم ریسک تلقی می شوند. اوراق قرضه در بازه های زمانی مختلف، از جمله یک ساله، پنج ساله، 10 ساله و 30 ساله سررسید می شوند.
بازده اوراق قرضه و قیمت
اکثر اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت منتشر می شوند و بازده آن بازده سرمایه سرمایه گذاری شده است. هنگامی که بانک انگلستان نرخ بهره را کاهش می دهد، بازده ثابت گیلت جذاب تر می شود و قیمت ها افزایش می یابد. با این حال، هنگامی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، جذابیت طلاها کمتر می‌شود و قیمت‌ها کاهش می‌یابد. بنابراین هنگامی که قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد، بازده اوراق افزایش می یابد و بالعکس.
نرخ بهره کوتاه مدت و بلند مدت
نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت توسط MPC بانک انگلستان تعیین می‌شود که هشت بار در سال تشکیل می‌شود. نرخ‌های بهره بلندمدت با نوسانات بازده طلایی بالا و پایین می‌شوند و مهمترین آنها بازدهی طلای ۱۰ ساله است. نرخ بهره بلندمدت بر هزینه وام مسکن با نرخ ثابت، اضافه برداشت و استقراض کارت اعتباری تأثیر می گذارد.
تسهیل کمی و سفت کردن کمی
زمانی که بانک انگلستان اوراق قرضه می خرد، تسهیل کمی (QE) نامیده می شود، زیرا بانک برای اوراقی که خریداری می کند با ایجاد پول الکترونیکی پرداخت می کند که امیدوار است به سیستم مالی و اقتصاد گسترده تر راه پیدا کند. سفت کردن کمی (QT) اثر معکوس دارد. از طریق فروش دارایی ها، عرضه پول را کاهش می دهد.
صندوق های بازنشستگی و بازارهای اوراق قرضه
صندوق‌های بازنشستگی معمولاً دارندگان اوراق قرضه هستند زیرا روشی نسبتاً بدون ریسک برای تضمین پرداخت‌ها به بازنشستگان در طول چندین دهه ارائه می‌کنند. حرکت در قیمت اوراق قرضه نسبتاً تدریجی است، اما صندوق‌های بازنشستگی همچنان بیمه – سیاست‌های پوشش ریسک – را به عنوان محافظت برای محدود کردن قرار گرفتن در معرض آنها اتخاذ می‌کنند. کاهش سریع قیمت طلا می تواند تهدیدی برای ناکارآمد کردن این پوشش ها باشد.
مارجین فراخوانی می کند
خرید با حاشیه زمانی است که یک سرمایه گذار یا موسسه دارایی را از طریق پیش پرداخت خریداری می کند و برای پوشش بقیه هزینه ها پول قرض می کند. مزیت معاملات مارجین این است که امکان شرط بندی های بزرگ و بازده بالاتر را در زمان های خوب فراهم می کند. اما سرمایه گذاران باید وثیقه ای برای پوشش زیان در مواقع بد فراهم کنند. در مواقع استرس، آنها در معرض تماس‌های حاشیه‌ای قرار می‌گیرند، جایی که باید وثیقه اضافی را پیدا کنند، اغلب خیلی سریع.
حلقه عذاب
اینجاست که یک بحران مالی شروع به تغذیه می کند، زیرا موسسات مجبور به فروش آتش دارایی های خود برای پاسخگویی به نیازهای حاشیه هستند. اگر صندوق‌های بازنشستگی طلافروشی‌ها را به بازاری در حال سقوط بفروشند، نتیجه قیمت‌های طلایی پایین‌تر، بازدهی طلایی بیشتر، زیان‌های بزرگ‌تر و حاشیه‌های بیشتر است.
تسلط مالی
اینجاست که بانک انگلستان از انجام اقداماتی که فکر می کند برای مبارزه با تورم ضروری است، به دلیل کسری بودجه ای که توسط خزانه داری اداره می شود، منع می شود. تسلط مالی می‌تواند به دو شکل باشد: بانک ممکن است نرخ‌های بهره را پایین‌تر از آنچه که در غیر این صورت بود نگه دارد، به منظور کاهش پرداخت سود دولت برای استقراض خود، یا ممکن است شامل پوشش استقراض دولت با خرید بیشتر گیلت باشد.
لری الیوت سردبیر اقتصاد
با این حال، این آتش‌فروشی‌ها باعث کاهش بیشتر قیمت‌ها شد و متعاقباً باعث ایجاد تماس‌های وثیقه‌ای بزرگ‌تر شد که باعث ترس از «حلقه عذاب» شد که تهدیدی برای تخلیه دارایی‌های صندوق‌های بازنشستگی تا زمانی که بانک وارد عمل شد.
LDI به طور گسترده توسط صندوق‌های بازنشستگی با حقوق نهایی استفاده می‌شود که بیش از 1.5 تریلیون پوند پس‌انداز را مدیریت می‌کنند تا به محافظت در برابر خطرات در ارزش سرمایه‌گذاری‌هایشان کمک کنند.
اما برخی از منتقدان ادعا می‌کنند که این قراردادها در واقع ریسک‌هایی را وارد سیستم کرده‌اند، از جمله از طریق افزایش اهرم – جایی که صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری پول قرض می‌گیرند – و درخواست‌های وثیقه برای آن قراردادهای مالی.
حتی طرح 39 میلیارد پوندی “قایق نجات” دولت برای بازنشستگی شرکت های خصوصی، صندوق حمایت از بازنشستگی، مجبور شد 1.6 میلیارد پوند اضافی برای پوشش وثیقه قراردادهای LDI خود در هفته گذشته ارائه دهد.
تنظیم کننده حقوق بازنشستگی متهم شده است که فعالانه استفاده از LDI را تشویق می کند و برخی می گویند که این سازمان حتی متولیانی را که بسیار محتاط بودند یا از اجرای قراردادهای پوششی امتناع می کردند تهدید کرد که ممکن است پول بازنشستگی را به خطر بیندازند.
طرح های بازنشستگی معدودی مقصر هستند. کان کیتینگ، کارشناس حقوق بازنشستگی و رئیس کمیسیون اوراق قرضه اتحادیه اروپای انجمن های تحلیلگران مالی، گفت: در اصل، آنها در صورت مقاومت در برابر اتخاذ این استراتژی ها مورد تمسخر و حتی تهدید قرار گرفتند.
کیتینگ گفت که تأثیر رویکرد تنظیم کننده حقوق بازنشستگی به LDI هنگام مقایسه طرح های بازنشستگی خصوصی و دولتی مشهود است. طرح های بازنشستگی دولت محلی، که توسط تنظیم کننده نظارت نمی شوند، به ندرت از LDI استفاده می کنند.
دستورالعمل رسمی سازمان دیده بان بیان می کند که متولیان “ممکن است بخواهند” استفاده از LDI را برای مدیریت ریسک های سود و تورم در طرح های خود در نظر بگیرند.
این سازمان خاطرنشان کرد که “LDI برخی ریسک‌های اضافی را معرفی میکند، به عنوان مثال در مورد مدیریت اهرم و وثیقه، و متولیان باید این موارد را درک کنند و اقدامات مناسبی را برای مدیریت آنها انجام دهند.”
با این حال، نامه کمیته، یک پست وبلاگی از تنظیم کننده بازنشستگی را برجسته می کند که به نظر می رسد نگرانی های شرکت های بازنشستگی آسیب دیده در تابستان امسال را کم رنگ می کند.
رگولاتور در ماه اوت گفت: «به طور حکایتی، ما می شنویم که ممکن است برخی از طرح ها پس از سال ها کاهش نرخ بهره که در آن صندوق های LDI وثیقه را به طرح ها پس می دادند، آماده نشده باشند. “اما ما می دانیم که مشاوران متولیان را از خطرات آگاه می کردند، و راهنمای سرمایه گذاری DB ما نیز آن را پوشش می دهد… ما مراقب خطرات هستیم و انتظار داریم که متولیان نیز همین کار را انجام دهند.”
سازمان تنظیم مقررات بازنشستگی از اظهار نظر در مورد نامه کمیته امتناع کرد اما گفت که در زمان مناسب پاسخ خواهد داد.
این خبر از خبرگزاری های بین المللی معتبر گردآوری شده است و سایت اخبار امروز آبان نیوز صرفا نمایش دهنده است. آبان نیوز در راستای موازین و قوانین جمهوری اسلامی ایران فعالیت میکند لذا چنانچه این خبر را شایسته ویرایش و یا حذف میدانید، در صفحه تماس با ما گزارش کنید.
