“پایداری مالی” به علاوه افزایش هزینه های استقراض می تواند منجر به کاهش شود | کواسی کوارتنگ

هنگامی که کواسی کوارتنگ در روز سه‌شنبه با چهره‌های شهر ملاقات کرد، وزارت خزانه‌داری گفت که او “تعهد دولت به پایداری مالی” را تکرار کرده است: اگرچه چهره‌های تیره شرکت‌کنندگان در عکس‌های رسمی نشان می‌دهد که ممکن است به آنها اطمینان وحشتناکی داده نشده باشد.

برخی از تحلیلگران اکنون هشدار می دهند که با افزایش شدید هزینه های وام، و مصمم صدراعظم به کاهش طرح های مالیاتی رادیکال خود، «پایداری مالی» به یک چیز اشاره می کند: کاهش هزینه ها.

با بیانیه خزانه داری روز دوشنبه، هماهنگ با بانک انگلستان، کوارتنگ هشت هفته به خود فرصت داد تا یک برنامه مالی میان مدت تهیه کند.

او ممکن است به دلیل شیوع تازه آشفتگی بازار مجبور به اقدام فوری تر شود. اما مانند بانک انگلستان، که اقتصاددان ارشد آن، هاو پیل، روز سه‌شنبه گفت که برای اقدام تا نوامبر صبر می‌کند، او امیدوار است فعلاً از این تلاطم خلاص شود.

کوارتنگ قصد دارد طرح جدید خود را در 23 نوامبر منتشر کند. وزارت خزانه داری همچنین پیش بینی های دفتر مستقل مسئولیت بودجه (OBR) را منتشر خواهد کرد که صدراعظم تصمیم گرفت هفته گذشته ارائه نکند.

او ادعا می کند که برنامه هایش بر عزم او برای اطمینان از کاهش بدهی به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی در میان مدت تاکید می کند.

اما تطبیق آن با پیش‌بینی‌های اندیشکده‌هایی مانند موسسه مطالعات مالی (IFS) در روزهای اخیر دشوار است که نشان می‌دهد بدهی‌ها پس از کاهش مالیات سالانه 45 میلیارد پوندی به‌طور بی‌رحمانه در حال افزایش است. و زمانی که افزایش نرخ بهره ناشی از افزایش بازده اوراق قرضه در نظر گرفته شود، حتی دشوارتر خواهد شد.

کوارتنگ احتمالاً اصرار دارد که اصلاحات رشد اقتصادی او، که شامل برنامه ریزی آزادسازی و معافیت های مالیاتی برای سرمایه گذاران داخلی است، به مقابله با بار بدهی کمک خواهد کرد.

اما حتی اگر این تغییرات موثر واقع شود، اقتصاددانان کمی معتقدند که به سرعت میوه خواهند داد. OBR ممکن است به خوبی موافق باشد – و از این رو بعید به نظر می رسد که پیش بینی هایی را که نشان می دهد هدف رشد 2.5 درصدی کوارتنگ به طور جادویی به این زودی ها برآورده می شود، امضا کند.

همانطور که کیت بل، رئیس اقتصاد در TUC می گوید: «مشکل این است که مطلقاً هیچ مدرکی وجود ندارد که کاری که آنها انجام می دهند باعث افزایش رشد می شود. مشکل زمین آنها همین است. و از برخی جهات، آنچه بازارها به ما می گویند این نیست که آنها تعهدات هزینه های بدون بودجه را دوست ندارند، بلکه تعهدات هزینه های بدون بودجه را که باعث رشد نمی شوند، دوست ندارند.

برای کمک به جمع کردن مبالغ، صدراعظم می تواند تعریف «میان مدت» را به عقب برگرداند، شاید به معنای پنج سال به جای سه سالی باشد که ریشی سوناک در زمان اعلام قوانین مالی خود در سال گذشته تعریف کرد.

پل جانسون، مدیر IFS، گفت: «من نمی‌دانم که او چگونه به سه سال می‌رسد و می‌گوید که بدهی‌ها بعد از سه سال کاهش می‌یابد، بنابراین فکر می‌کنم باید به پنج سال برود.» و افزود: «فکر می‌کنم هر چیزی بگویم فراتر از پنج سال مضحک است.»

او پیشنهاد می‌کند که برای انجام این مبالغ، کوارتنگ ممکن است وسوسه شود که در سال‌های بعدی پیش‌بینی – شاید پس از یک انتخابات عمومی – کاهش هزینه‌های عمیق را لحاظ کند. جانسون گفت: «من فکر می‌کنم او باید به پنج سال برود و در بخش هزینه‌ها چیزی بسیار سخت را در نظر بگیرد.

کاهش امیدوارکننده پس از سال 2025 ممکن است از نظر سیاسی بسیار غیرممکن باشد، با توجه به وضعیت نامناسب خدمات عمومی، اما OBR باید آنها را در هنگام انجام محاسبات خود در نظر بگیرد. اینکه آیا شهرداری این کار را انجام خواهد داد یا نه، موضوع دیگری است.

برخی از تحلیلگران بر این باورند که تیم ایدئولوگ لیز تراس عمداً در حال مهندسی تعدیل هستند که در نهایت مستلزم کاهش شدید مخارج و در نتیجه یک ایالت کوچکتر است. اما تصور اینکه هر سیاستمداری که امیدوار است در انتخابات عمومی پیروز شود، برای رسیدن به آن از طریق یک بحران پوند و نرخ 7 یا 8 درصد وام مسکن، سخت است.

کوارتنگ ممکن است امیدوار باشد که با به تعویق انداختن پیش‌بینی‌های OBR، بتواند توجه را از تأثیر برنامه‌های رادیکال خود بر امور مالی عمومی منحرف کند، اما اگر تا آن زمان مجبور به تغییر مسیر نشده باشد، اکنون به نظر می‌رسد که 23 نوامبر یکی از این موارد باشد. مهمترین رویدادهای مالی در سال های اخیر.