ترس از بحران انرژی که یورو را در برابر دلار قوی پایین می آورد | یورو

دو دهه از آخرین معامله یورو در برابر دلار آمریکا زیر 1.00 دلار (0.84 پوند) می گذرد. اکنون ارز واحد بار دیگر در آستانه برابری قرار گرفته است.

دلایل متعددی وجود دارد که نشان می‌دهد، اگرچه دلیل جدیدترین کاهش ارزش این ارز ترس از مواجهه اروپا با بحران انرژی در زمستان امسال بوده است.

خط لوله نورد استریم 1 که گاز را از روسیه می آورد، روز دوشنبه به دلیل تعمیرات سالانه به دلیل 10 روز گذشته تعطیل شد. گمانه زنی ها مبنی بر اینکه ولادیمیر پوتین ممکن است به عنوان انتقام از تحریم های اعمال شده توسط غرب علیه کرملین پس از حمله به اوکراین در فوریه به اوکراین، طولانی شود، وجود دارد.

اگر این اتفاق بیفتد، خطر رکود در ماه‌های آینده افزایش می‌یابد. برخی از کشورهای بزرگتر عضو اتحادیه اروپا – مانند آلمان و ایتالیا – به شدت به گاز روسیه وابسته هستند و علیرغم تلاش‌ها برای ذخیره انرژی و یافتن تامین‌کنندگان جایگزین، معامله‌گران ارز بدترین وضعیت را پیش‌بینی می‌کنند. احساسات تجاری در آلمان در حال حاضر کمتر از زمان شروع همه گیری است و کاهش ارزش یورو که هزینه انرژی وارداتی را افزایش می دهد، بعید است کمک کند.

تحلیلگران بانک ژاپنی Nomura بر این باورند که یورو ممکن است در ماه‌های آینده به کاهش خود ادامه دهد. آنها گفتند: “اگر نورد استریم 1 فعالیت خود را از سر نگیرد، ما فکر می کنیم 0.90 دلار در زمستان یک امکان رو به رشد است.” سناریویی که در آن منطقه یورو باید عرضه گاز به صنعت را سهمیه بندی کند – اگر این یک بحران اقتصادی نیست، چیست؟

با این حال، این فقط داستان ضعف یورو نیست، بلکه داستانی از قدرت دلار است. سرمایه گذاران به طور سنتی در مواقع عدم اطمینان به سمت ارز ایالات متحده هجوم می آورند و دلایل زیادی وجود دارد – جنگ، تورم و چشم انداز اقدامات جدید در چین برای مبارزه با نوع Omicron کووید-19 – که آنها را عصبانی کند.

عوامل اقتصادی نیز دلار را بالا می برد. ایالات متحده پس از کاهش محدودیت‌های کووید-19 نسبت به منطقه یورو در مسیر بهبود اقتصادی قرار دارد، به علاوه بانک مرکزی این کشور، فدرال رزرو، سریع‌تر شروع به افزایش نرخ بهره در واکنش به افزایش تورم کرده است.

فدرال رزرو در آخرین جلسه خود، هزینه های استقراض را 0.75 درصد افزایش داد و به محدوده بین 1.5 تا 1.75 درصد رساند. بانک مرکزی اروپا هنوز شروع به افزایش هزینه های استقراض خود – در حال حاضر زیر صفر – نکرده است، اما نشان داده است که اولین افزایش نرخ بهره در یک دهه اخیر اواخر این ماه خواهد بود. ترکیب رشد قوی تر و نرخ های بهره بالاتر دلار را جذاب می کند.

جوناس گلترمن، تحلیلگر ارشد بازار در کپیتال اکونومیکس، گفت داده‌های قوی اقتصادی ایالات متحده و ادامه صداهای جنگ طلبانه از سوی فدرال رزرو، واگرایی فزاینده بین چشم‌انداز تیره‌تر اروپا و اقتصاد انعطاف‌پذیرتر ایالات متحده را تقویت کرد. با توجه به تسکین اندک در افق اروپا و داده‌های تورم ایالات متحده که احتمالاً بالاترین سطح جدیدی را برای سال نشان می‌دهد و فدرال رزرو را در کوتاه‌مدت به شدت صعود می‌کند، ما فکر می‌کنیم که ریسک‌ها به نفع دلار آمریکا منحرف شده‌اند.