سهامداران بلندمدت باید دعا کنند آخرین جمع آوری کمک مالی Ocado آخرین | نیلز پراتلی

مندلایل Ocado برای استفاده از سهامداران برای دریافت 575 میلیون پوند آشنا به نظر می رسد، به این دلیل است که آنها هستند. بخشی از توضیح نیاز به پول نقد بیشتر، کلمه به کلمه، مشابه توضیحاتی بود که در ژوئن 2020 ارائه شد، زمانی که شرکت خواربار فروشی آنلاین 657 میلیون پوند سهام به اضافه 350 میلیون پوند بدهی جمع آوری کرد. در بیانیه‌های گذشته و اکنون آمده است که پول اضافی به Ocado اجازه می‌دهد «از فرصت‌های تعیین‌شده در میان‌مدت سرمایه‌گذاری کند».

«میان مدت» واقعاً چه زمانی خواهد رسید؟ و آیا این همان “میان مدت” است که دو سال پیش تصور می شد؟ خوب، به نوعی پیشرفت وجود دارد که Ocado اکنون یک تعریف تقریبی از معنای آن ارائه می دهد. در ارائه‌ای در شهر در ماه گذشته، در مورد «چهار تا شش سال» به عنوان «میان‌ترم» صحبت کرد و گفت که این مسیر منجر به درآمدهای پیش از بهره، مالیات و استهلاک بیش از 750 میلیون پوند می‌شود که جهشی بزرگ از پوند است. 61 میلیون گزارش بر همین اساس برای سال گذشته گزارش شد (و زیان 177 میلیون پوندی در سطح قبل از مالیات شد).

و، بله، می توان دید که چگونه این جهش بزرگ به جلو اتفاق می افتد. خط لوله پروژه ها، که برای آنها پول نقد مورد نیاز است، 58 انبار پر از ربات را برای شرکای زنجیره سوپرمارکت های خارج از کشور به خطر می اندازد. در پایان سال مالی گذشته فقط 10 انبار در حال فعالیت بود. بنابراین، اگر همه چیز خوب باشد، Ocado باید در نیم دهه زمانی که در حال جمع‌آوری کاهش قراردادی خود از بازگشایی و فعالیت انبارها باشد، مشخصات مالی بسیار متفاوتی داشته باشد.

با این حال، سخت است باور کنیم که Ocado همیشه در نظر داشت یک تماس نقدی دیگر در این اندازه داشته باشد. آخرین بار، ستارگان همسو شدند زیرا شرایط قرنطینه باعث افزایش ارزش‌گذاری تجارت الکترونیک شد. Ocado توانست سهام جدید را با قیمت 19.60 پوند برای هر سهم منتشر کند. اکنون این وزوز محو شده است و سهام جدید با کیفیت پایین تر و رقیق تر، 795p چاپ می شود. بهتر بود دفعه قبل کل گراز را می رفتیم.

اوکادو می‌گوید با این حال، آخرین جمع‌آوری سرمایه قطعا آخرین است. سهامداران بلندمدت باید دعا کنند که چنین باشد. آنها به مدت 20 سال هزینه مصرف نقدی شرکت را با وعده بازدهی چشمگیر در نهایت تامین کرده اند. این بار “میان مدت” باید اتفاق بیفتد.

با وجود اعتصاب، پیشنهاد دهندگان برای شرکت های قطار بریتانیا باقی می مانند

آیا اعتصابات راه‌آهن شور و هیجان شرکت‌های فعال قطار در بریتانیا را از مسیر خارج کرده است؟ اصلا. Go-Ahead، اپراتور بزرگ‌ترین شبکه راه‌آهن رفت‌وآمد بریتانیا، Govia Thameslink Railway، همچنان در حال برنامه‌ریزی برای فروش خود به یک پیشنهاد دهنده استرالیایی است.

در FirstGroup (Avanti در ساحل غربی، Great Western Railway، South Western Railway و TransPennine Express)، یک پیشنهاد 1.2 میلیارد پوندی دو هفته پیش رد شد، اما توجه داشته باشید، صندوق I Squared Capital مستقر در میامی با آگاهی کامل حرکت خود را انجام داد. اعتصابات ممکن بود

البته یک اختلاف صنعتی کوتاه مدت (ما امیدواریم) لزوماً ارزش بلندمدت یک شرکت را تغییر نمی دهد. اما احتمالاً عامل دیگری نیز در اینجا مؤثر است: اپراتورهای قطار از طریق قراردادهای مدیریتی جدید مبتنی بر هزینه، از نظر مالی به خوبی از ناراحتی ها محافظت می شوند. نگاه کنید که FirstGroup روز گذشته چگونه قرارداد سه ساله جدید خود را با GWR توصیف کرد: وزارت حمل و نقل “همه ریسک درآمد و اساساً تمام ریسک هزینه را حفظ می کند”.

همه قراردادهای ریلی یکسان نیستند، اما در قالب اصلی، اپراتور هزینه ثابتی معادل 0.5 درصد از پایه هزینه دریافت می کند. بنابراین، هر معامله پرداختی در راه آهن در نهایت به وجود می آید، باید در محاسبه هزینه های اپراتورها منعکس شود. نکته اصلی این است که در حال حاضر از دست دادن مبالغ هنگفت به عنوان اپراتور قطار بسیار سخت است.

دو نتیجه گیری دنبال می شود. اولاً، پیشنهاد دهندگان در گروه‌های حمل‌ونقل مانند Go-Ahead و FirstGroup بیشتر در مورد اتوبوس‌ها هیجان‌زده هستند، نه قطارها. نمایه هزینه های عمومی برای اتوبوس ها بسیار جذاب تر است. ثانیاً، وزرا نباید وانمود کنند که دولت تنها یک بازیگر جزئی در مناقشه راه‌آهن است: این دولت در حال امضای قراردادهای مبتنی بر هزینه است و کاملاً پشت سر آنها ایستاده است.

مبلغ یکجای رولزرویس برای کارگران کم دستمزد می تواند روند را تعیین کند

در همین حال، رولز رویس یک مورد آزمایشی جالب در مذاکرات پرداخت در طول بحران هزینه زندگی ارائه می دهد. این شرکت می‌گوید جایزه دستمزد مطابق با تورم غیرممکن است، بنابراین به 11000 کارگر در مغازه و 3000 مدیر خردسال 2000 پوند مبلغ یکجا را در کنار افزایش 4 درصدی حقوق ارائه می‌کند. گروه بانکی لویدز نیز مبلغی معادل 1000 پوند برای کارکنان کم دستمزد داد، بنابراین به نظر می رسد روندی در حال ظهور است.

با این حال، به پاسخ اتحادیه در Rolls توجه کنید: “پیشنهاد اصلاح شده هنوز با ادعای بحران هزینه زندگی ارائه شده توسط اعضای ما و انتظارات آنها فاصله زیادی دارد.” به عبارت دیگر، جوایز تلفیقی یکباره ممکن است همیشه راه حلی سریع در زمان‌های تورمی ارائه نکنند. اگر پیشنهاد رولز به رأی گذاشته شود، نتیجه آشکار خواهد شد.