شرکت‌های میخانه بازنده قرنطینه بودند، اما می‌توانند خود را با شرایط سخت تجارت وفق دهند | نیلز پراتلی

دبلیوبا توجه به آینده نگری، می توان گفت که بازار سهام یک سال پیش به شدت در مورد چشم انداز بهبودی شرکت های مواجه با مصرف کننده هیجان زده شد. وقتی محدودیت‌ها از بین رفتند، فکر می‌کردند، بازیکنان از خود لذت می‌بردند و بازنده‌های شرکتی قرنطینه به برنده تبدیل می‌شدند.

همانطور که اغلب اتفاق می افتد، یک ایده اساساً درست بیش از حد انجام شد. سهام Mitchells & Butlers، بزرگترین گروه میخانه‌های بریتانیا، از 120p در پاییز 2020 تا 325p در بهار 2021 افزایش یافت و پیش‌بینی زمان خوبی در پیش بود. از آن زمان، آنها به 211p کاهش یافته اند. رقیب مارستون مسیر مشابهی را دنبال کرده است: از 40p تا 100p و اکنون به 58p بازگشته است.

جیم چانوس، فروشنده مشهور کوتاه‌فروشی، درست می‌گفت که در اوج خوش‌بینی سال گذشته، تشخیص داد که سرمایه‌گذاران بیش از حد آرزوهای خود را آرزو می‌کنند. او با ناز گفت: «بدترین اتفاقی که می‌تواند برای بازگشایی سهام بیفتد این است که ما بازگشایی کنیم. زندگی واقعی سخت است، به خصوص زمانی که بازگشایی با افزایش هزینه های انرژی، قیمت های بالاتر مواد غذایی، تورم دستمزدها و هزینه های وحشیانه زندگی همراه باشد.

با این حال، استدلال منصفانه‌ای وجود دارد که سرمایه‌گذاران، که در خوش‌بینی زیاده‌روی کرده‌اند، اکنون توانایی شرکت‌هایی مانند M&B و Marston – دو شرکت خوب – برای انطباق با شرایط سخت معاملاتی را دست کم می‌گیرند.

فیل اوربان، مدیر اجرایی M&B، هر دو شرکت در گزارش‌های نیمه‌ساله خود در روز چهارشنبه، فشار هزینه‌ها را به عنوان «چالش مهمی برای صنعت» معرفی کردند. گروه او تورم هزینه را در سال جاری 11.5 درصد در مقایسه با سطوح 2019 قرار داده و برای سال آینده 6 درصد در نظر گرفته است. اما به نظر می‌رسید که هر دو شرکت از رفتار مصرف‌کننده فعلی تشویق شده‌اند. اندرو آندریا، رئیس مارستون، گفت: “معاملات تجاری پایدار است و ما مشتاقانه منتظر تابستانی بدون وقفه هستیم.”

ممکن است آرامش قبل از طوفان باشد و محدودیت‌هایی برای تغییر منوها برای کاهش اثرات تورم غذا وجود دارد. در همین حال، قیمت انرژی – یک متغیر بزرگ در مبانی هزینه – همیشه می تواند بدتر شود. با این حال، احتمالاً همچنین درست است که شرکت‌های میخانه، زمانی که ترازنامه‌هایشان سالم است، دارایی‌های دفاعی با «تاب‌آوری ثابت شده در زمان‌های قبلی چالش‌های اقتصادی» باقی می‌مانند، همانطور که آندریا استدلال کرد. مشاهده تورم 9 درصد در حال حاضر کمکی نمی کند، اما این امکان نیز وجود دارد که بسیاری از عدم قطعیت های فعلی از قبل قیمت گذاری شده باشد.

نوار “تغییر مواد” باید بالا تنظیم شود

برای اولین بار نیست که در حماسه بزرگ ایلان ماسک/تویتر، می توان مشاهده کرد که اگر این ضایعات بر اساس قوانین بریتانیا انجام می شد، زندگی ساده تر می شد.

در ابتدا، ما از معاشقه هیئت مدیره توییتر با دفاع “قرص سمی” در امان بودیم، مکانیزمی که طبق قوانین بریتانیا یک “اقدام ناامید کننده” تلقی می شد و آفساید اعلام می شد. همچنین می توان حدس زد که اکنون به ماسک گفته می شود که اگر بخواهد استدلال کند که “تغییر نامطلوب مادی” رخ داده است، احمقانه رفتار نکند زیرا توییتر نمی تواند مدرکی برای تعداد حساب های جعلی در پلتفرم خود ارائه دهد. .

در سال 2001، WPP سعی کرد از پیشنهاد خود برای گروه تبلیغاتی Tempus فرار کند، به این دلیل که حملات تروریستی 11 سپتامبر یک تغییر مادی بود. به دستور پنل تصاحب، به هر حال پیش برود، با این تفکر که ارزش Tempus می تواند در طول زمان بازیابی شود. به طور مشابه، پیشنهاد دهندگان کنسرسیوم برای Moss Bros اجازه نداشتند پیشنهاد خود را با فرا رسیدن همه‌گیری کووید در سال 2020 پس بگیرند.

نکته این است که میله تغییر مادی باید بالا باشد، در غیر این صورت شانس خود را امتحان خواهند کرد. کمی زحمت در مورد ربات ها نباید از راه دور به آستانه نزدیک شود. همانطور که در روز سه شنبه در اینجا بحث شد، رویکرد ماسک کثیف است.

سیستم ایالات متحده قانونی‌تر است و به نظر می‌رسد که قانون‌گذاران آن در همه جا هستند، و بنابراین این وظیفه هیئت‌مدیره توییتر است که سعی کند توافق را بر اساس شرایط توافق شده انجام دهد. با این حال، این واقعیت که حتی یک بحث وجود دارد – حداقل از نظر انگلیس – پوچ است. تحت یک چیدمان معقول، ماسک می‌دانست که در قلاب است و هیچ چشم‌اندازی برای دور زدن ندارد.

سهامداران حق ندارند توهین کنند

آماندا بلان، مدیر اجرایی آویوا، که هدف اظهارات تکان دهنده جنسیتی در نشست سالانه شرکت بیمه در هفته گذشته بود، نسبتاً متعجب است که آیا این حادثه باعث تجدید نظر در مورد نحوه تعامل هیئت مدیره با سهامداران در آینده خواهد شد یا خیر. یکی امیدوار است که انجام دهد. میکروفون متخلفان را در اولین لحظه خاموش کنید، به آنها بگویید جلسه را ترک کنند و آنها را از رویداد سال آینده منع کنید. مالکیت سهم، حق توهین را ایجاد نمی کند.