مناقصه جنگ برای روح می تواند قدرت چهار خطوط هوایی بزرگ را کاهش دهد

زمانی که گرد و غبار در دور بزرگی از ادغام خطوط هوایی نزدیک به یک دهه پیش نشست، چهار شرکت بزرگ بر صنعت تسلط یافتند. یک تقابل ادغام جدید می تواند این ترتیب راحت را به چالش بکشد.

دعوای جدید بر سر آینده شرکت هواپیمایی اسپیریت ایرلاینز ممکن است رقیبی معتبر، هرچند کوچکتر، برای غول های این صنعت ایجاد کند. در ماه فوریه، خطوط هوایی Frontier و Spirit برنامه‌های خود را برای ادغام اعلام کردند و وعده ایجاد یک خط هوایی با بودجه ملی را دادند که به پایین نگه داشتن کرایه‌ها کمک می‌کند. JetBlue Airways این هفته پیشنهاد خود را به مبلغ 3.6 میلیارد دلار برای Spirit ارائه کرد که اواخر پنجشنبه شب اعلام کرد که این پیشنهاد را بررسی خواهد کرد.

چه Spirit با Frontier یا JetBlue ادغام شود، این شرکت ترکیبی می‌تواند تهدیدی بزرگ‌تر برای چهار شرکت هواپیمایی بزرگ کشور – امریکن ایرلاینز، دلتا ایر لاین، یونایتد ایرلاینز و ساوت‌وست ایرلاینز – که مجموعاً 66 درصد از بازار داخلی را در اختیار دارند، ایجاد کند. . این چهار نفر در یک لیگ مخصوص به خود، به ویژه در فرودگاه‌های مرکزی خود در شهرهایی مانند آتلانتا، دالاس، هیوستون و نیوآرک، که هر کدام سهم بزرگی از دروازه‌ها و پروازها را کنترل می‌کنند، فعالیت می‌کنند.

در مثالی از ماهیت کج‌روی صنعت، آلاسکا ایرلاینز، پنجمین شرکت بزرگ هواپیمایی در سال گذشته، تنها 5 درصد از بازار مسافرت‌های هوایی داخلی را در اختیار داشت، در حالی که یونایتد، چهارمین کشور بزرگ، نزدیک به 13 درصد را در اختیار داشت. ترکیب Frontier و Spirit بیش از 8 درصد از بازار را در اختیار خواهند داشت و JetBlue و Spirit با هم بیش از 10 درصد را در اختیار خواهند داشت.

ساموئل انگل، معاون ارشد و تحلیلگر صنعت هواپیمایی در ICF، یک شرکت مشاوره، گفت: “شما با آمریکا، یونایتد، دلتا و جنوب غربی با چنین ناوگان عظیم و نفوذ بازار روبرو هستید.” منطقی است که یک دستگاه شماره 5 رقیب قوی تری ایجاد کند.

البته، هیچ یک از این دو معامله قطعی نیست، و در هر دو ترکیب، مدیران ممکن است برای ایجاد ارتباط بین مشاغل تلاش کنند. یکپارچه سازی خطوط هوایی، از جمله سیستم های کامپیوتری آنها و رتبه های ارشد خلبانان و مهمانداران، هرگز آسان نبوده و منجر به لغو گسترده پروازها و اختلافات حقوقی طولانی شده است.

هر یک از ادغام پیشنهادی به تأیید تنظیم‌کننده‌های ضدانحصار نیز نیاز دارد که در دوران ریاست جمهوری بایدن جرأت یافته‌اند تا معاملاتی را که ممکن است در دولت‌های قبلی انجام شده است به چالش بکشند.

پل دنیس که نماینده US Airways در ادغام آن با امریکن ایرلاینز بود که در سال 2013 بسته شد، گفت: “هر دو قرارداد چالش جدیدی را برای آژانس های ضد تراست ایجاد می کند.”

آقای دنیس گفت که تنظیم‌کننده‌هایی که قراردادهای خطوط هوایی را بررسی می‌کنند، از لحاظ تاریخی بر تأثیر ترکیب خطوط هوایی بزرگ و قدیمی – آنهایی که برای دهه‌ها در تجارت بودند، تمرکز کرده‌اند. با این حال، این بررسی به بررسی این موضوع می‌پردازد که آیا «رقابت منحصربه‌فردی» در میان شرکت‌های حمل‌ونقل کم‌هزینه «که مستحق حمایت» توسط وزارت دادگستری است، وجود دارد یا خیر.

رگولاتورها بیش از سهم بازار نگران هستند. آنها می خواهند بدانند که ادغام پیشنهادی چگونه بر مسافران تأثیر می گذارد، از جمله اینکه آیا شرکت ترکیبی می تواند به طور قابل توجهی نرخ کرایه ها را در مسیرهایی که دو شرکت قبلاً در آن رقابت می کردند افزایش دهد. و دولت بایدن به طور منحصربه‌فردی بر تأثیر معاملات شرکت‌ها بر نابرابری اقتصادی از طریق افزایش کرایه‌ها و سرکوب دستمزدها متمرکز است. کارشناسان حقوقی می گویند همیشه پیش بینی تأثیر احتمالی هر معامله ای آسان نیست.

ادغام بین Frontier که در غرب متمرکز است و Spirit که در شرق متمرکز است، یک خط هوایی با بودجه ملی بزرگتر ایجاد می کند که می تواند شرکت های بزرگتر را تحت فشار قرار دهد تا کرایه ها را در شهرهای بیشتری کاهش دهند. اما این معامله رقابت آنها را در مسیرهای رقابتی از بین می برد و به طور بالقوه به مسافرانی که از هزینه ها آگاه هستند آسیب می رساند.

علاوه بر این، Frontier و Spirit به دلیل خدمات ضعیف به مشتریان مورد انتقاد قرار گرفته‌اند، و فیل ویزر، دادستان کل کلرادو، جایی که Frontier مستقر است، ماه گذشته به قانون‌گذاران فدرال هشدار داد که ادغام “یک خطر واقعی و مبرم” ایجاد می‌کند که اگر خدمات ممکن است بدتر شود. این دو شرکت ادغام شدند.

JetBlue در حال حاضر با چهار شرکت هواپیمایی بزرگ در شهرهایی مانند نیویورک و بوستون رقابت می کند و اگر بتواند هواپیماها، دروازه های فرودگاه و کارکنان Spirit را به دست آورد، می تواند آنها را بیشتر به چالش بکشد. به لطف مزایایی که JetBlue ارائه می دهد، مصرف کنندگان می توانند از تجربه پرواز بهتری بهره مند شوند. اما کرایه‌های فوق‌العاده ارزان Spirit ممکن است دوام نیاورد زیرا JetBlue تمایل دارد به مسافران مرفه‌تر پاسخ دهد و خدمات ممتاز مانند صندلی‌های کلاس تجاری را گسترش داده است.

یکی دیگر از عواملی که می تواند پیشنهاد JetBlue برای Spirit را پیچیده کند این است که در حال حاضر در یک شکایت ضد تراست توسط وزارت دادگستری درگیر شده است. این وزارتخانه به دنبال لغو اتحاد بین JetBlue و امریکن در شمال شرق است، توافقی که یکی از مقامات سال گذشته آن را “ادغام واقعی” توصیف کرد. این آژانس در دادخواست خود گفت که امریکن، بزرگترین شرکت هواپیمایی در کشور، از این شراکت برای “انتخاب یک رقیب مخل منحصر به فرد” استفاده خواهد کرد. JetBlue و امریکن مخالف رقابت بودن معامله آنها را انکار می کنند و در دادگاه با این پرونده مبارزه می کنند.

مدیران JetBlue این هفته گفتند که قصد دارند به همکاری این شرکت با امریکن در شمال شرقی ادامه دهند. آنها همچنین گفتند که خرید Spirit به JetBlue این امکان را می دهد که با چهار خط هوایی بزرگ رقابتی تهاجمی تر داشته باشد.

برخی از منتقدان ادغام شرکت ها مخالف هستند و می گویند که ادغام خطوط هوایی می تواند برای مصرف کنندگان و کارگران بد باشد.

بر اساس هر یک از این قراردادها، خط هوایی جدید بزرگتر در برخی شهرها، به ویژه در فلوریدا، مقصد محبوبی که در آن هر سه شرکت هواپیمایی با هم رقابت می کنند، قدرت بیشتری در بازار خواهد داشت.

دایانا ماس، رئیس مؤسسه ضدانحصار آمریکا، یک سازمان چپ‌گرا که مدت‌هاست خواستار اجرای سخت‌گیرانه‌تر قوانین رقابت شده است، از وزارت دادگستری خواسته است تا معامله Spirit-Frontier را مسدود کند. خانم ماس و دیگران مطالعه‌ای را در سال 2013 منتشر کردند که به این نتیجه رسیدند که شرکت‌های هواپیمایی مزایایی را که ادعا می‌کنند ادغام آنها ارائه می‌کند، ارائه نمی‌کنند.

سناتور الیزابت وارن، دموکرات ماساچوست، یکی دیگر از افراد بدبین است. او این هفته در بیانیه‌ای به نیویورک تایمز گفت: «ادغام‌ها در صنعت خطوط هوایی منجر به افزایش قیمت‌ها برای مصرف‌کنندگان و کاهش دستمزد کارگران شده است، و وزارت دادگستری باید این قراردادهای پیشنهادی را به دقت بررسی کند و در صورت لزوم آنها را به چالش بکشد». با تکرار نامه ای که او و سایر قانونگذاران ماه گذشته در مورد معامله Frontier-Spirit برای تنظیم کننده ها ارسال کردند.

از زمانی که این صنعت در اواخر دهه 1970 مقررات‌زدایی شد، خطوط هوایی تحت امواج متوالی ادغام قرار گرفتند زیرا ابتدا به دنبال قدرت منطقه‌ای، ملی و سپس بین‌المللی بودند. ویلیام سولبار، مشاور هوانوردی و مهندس پژوهش در مرکز بین‌المللی حمل‌ونقل هوایی مؤسسه فناوری ماساچوست، گفت که مشکلات مالی، از جمله یک رشته ورشکستگی، در دهه 2000 منجر به آخرین موج ادغام‌های بزرگ شد که انگیزه اصلی آن بقا بود.

او گفت: «آخرین دور ادغام واقعاً در مورد ترازنامه بود. من فکر نمی‌کنم این شرکت‌ها به‌طور جداگانه موفق شوند.»

به نظر می رسد معاملات فعلی در حال افزایش سریع هستند. به این دلیل که خطوط هوایی بزرگتر مزایایی دارند. آنها راحت تر می توانند خلبانانی را که کمبود دارند استخدام کنند. خطوط هوایی بزرگ‌تر نیز قیمت‌های پایین‌تر و خدمات بهتری را از تولیدکنندگان هواپیما دریافت می‌کنند. و ساده‌ترین راه برای رشد در بسیاری از فرودگاه‌ها، خرید شرکت هواپیمایی دیگری است که دارای گیت‌ها و جایگاه‌های برخاست و فرود است.

اما برخی از تحلیلگران مطمئن نیستند که خطوط هوایی بتوانند به راحتی از طریق ادغام از مزایای بزرگی بهره مند شوند.

سهام JetBlue بیش از 10 درصد از زمانی که تایمز پیشنهاد خود را برای Spirit گزارش داد تا حدی به این دلیل کاهش یافته است که سرمایه گذاران از توانایی JetBlue برای استفاده کامل از این خرید مطمئن نیستند.

تحلیلگران حدس می زنند که JetBlue پیشنهاد خود را تا حدی به این دلیل ارائه کرده است که می ترسید تجارت خود را در مقابل Frontier-Spirit ترکیبی از دست بدهد، که این شرکت هواپیمایی در گزارش سالانه خود به عنوان یک خطر بالقوه برای رقابت پذیری خود ذکر کرد. این اولین بار نیست که JetBlue با خرید یک شرکت هواپیمایی دیگر سعی در رشد دارد. این شرکت سعی کرد ویرجین آمریکا را بخرد، اما این معامله را به خطوط هوایی آلاسکا باخت.

حتی در شرایط ایده آل، ادغام خطوط هوایی ممکن است دشوار باشد. و در حالی که Spirit و JetBlue دارای همپوشانی هایی هستند، برای مثال در ناوگان هواپیماهای مشابه، آنها متفاوت عمل می کنند. Spirit تمام تلاش خود را می کند تا هزینه ها و کرایه ها را پایین نگه دارد. برای انتخاب صندلی و چمدان دستی و بسته بندی صندلی ها نزدیک به هم هزینه اضافی دریافت می کند. JetBlue به طور مشابه سعی می کند هزینه ها را پایین نگه دارد، اما سعی می کند با ارائه فضای پا بیشتر و اینترنت بی سیم رایگان در پرواز، خود را متمایز کند.

رابرت مان، تحلیلگر و مشاور صنعت می گوید: «این دو اپراتور کاملاً متفاوت با ساختارهای فناوری اطلاعات کاملاً متفاوت، با فرهنگ شرکت کاملاً متفاوت هستند.

روح به هیچ یک از این دو معامله متعهد نیست. این هفته اعلام کرد که در حال بررسی پیشنهاد ناخواسته JetBlue است. تنها با اعداد، معامله تمام نقدی JetBlue برتر است، و تقریباً 40 درصد حق بیمه را نسبت به پیشنهاد اولیه نقدی و سهام Frontier، بر اساس قیمت سهام یک روز قبل از افشای پیشنهاد JetBlue ارائه می دهد.

Frontier همچنان می تواند پیشنهاد خود را افزایش دهد یا ترکیب خود را تغییر دهد. (طبق بایگانی‌های تنظیمی، هیئت مدیره اسپیریت ابتدا معامله‌ای را ترجیح می‌داد که برای سهام پرداخت شود، اما سهام Frontier از زمان اعلام این معامله کاهش یافته است.) Frontier همچنین می‌تواند هرگونه هزینه‌های مرتبط با این خطر را که تنظیم‌کننده‌ها ادغام را در دادگاه به چالش می‌کشند، بپردازد. . JetBlue در صورتی که معامله اش به دلیل نگرانی های ضد انحصار لغو شود، به Spirit هزینه جدایی معکوس را تضمین کرده است.

برخی از کارشناسان حقوقی می‌گویند که هر یک از این قراردادها می‌تواند با برخی مصالحه‌ها مانند توافق برای واگذاری گیت‌ها در برخی فرودگاه‌ها، حمایت قانون‌گذاران را جلب کند.

کری تان، استاد اقتصاد در دانشگاه لویولا مریلند، گفت: «من هنوز فکر می‌کنم که در پایان روز، هر یک از قراردادهایی که احتمالاً ممکن است به چالش کشیده شوند، احتمالاً تأیید می‌شوند. هر چالشی که وزارت دادگستری ارائه کند، می‌توان امتیازاتی داد.»